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金融工程研究金融工程专题报告2
目录
1.24年量化基金与常见选股因子表现回顾5
1.1绝对收益表现回顾5
1.2超额收益表现回顾6
1.3常见因子表现回顾7
1.4小结7
2.09.24-11.11期间回撤分析8
2.1仓位影响8
2.2Beta因子的异常表现8
2.3常见选股因子大面积失效10
2.4小结10
3.如何降低极端情景下的超额回撤11
3.1控制beta暴露11
3.2储备新数据新因子12
3.3结合时序分析，搭建极端情景监控体系13
4.总结15
5.风险提示15
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金融工程研究金融工程专题报告3
图目录
图1主动量化基金等权指数年度走势（2013.01-2024.12）5
图224年收益为正的主动量化基金个数占比（24.01-24.12）5
图3指数增强基金等权指数年度走势（2013.01-2024.12）5
图424年收益为正的指数增强基金个数占比（24.01-24.12）5
图5等权指数增强基金历年相对基准的超额收益（2015.01-2024.12）6
图624年指数增强基金相对基准的累计净值走势6
图724年沪深300指数增强基金的相对累计净值走势6
图824年中证500指数增强基金的相对累计净值走势7
图924年中证1000指数增强基金的相对累计净值走势7
图10常见选股因子历史多空收益表现（2013.01-2024.12）7
图11高beta组合相对低beta组合的累计净值走势（2013.01-2024.12）9
图12累计20日涨幅≥15%的区间，低PB、低beta因子收益普遍为负9
图1324H1，相对基准指数呈低PB、低beta特征的指数增强基金个数占比9
图14基于beta暴露分组，指数增强基金仓位调整后的平均超额收益
（2024.09.24-2024.11.11）9
图150924-1111期间常见选股因子累计多空收益110
图160924-1111期间常见选股因子累计多空收益210
图17中证全指累计净值走势（17.03-24.12）10
图18等权沪深300指数增强基金历史净值走势10
图19等权中证500指数增强基金历史净值走势11
图20等权中证1000指数增强基金历史净值走势11
图21控制beta暴露对指数增强组合超额收益的影响（24.09.24-24.11.11）11
图22控制beta暴露前后，沪深300增强组合的相对净值走势（24.01-24.12）11
图23控制beta暴露前后，中证500增强组合的相对净
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