【大同证券-2025研报】煤炭行业周报：电煤价格持续反弹，关注板块低位布局机会.pdfVIP

证券研究报告——煤炭行业周报

电煤价格持续反弹，关注板块低位布局机会

【2025.1.6-2025.1.12】

行业评级：看好核心观点

发布日期：2025.1.13◆岁末年初产地供给呈收缩预期，动力煤短期价格继续反弹。本

周，煤炭生产区受春节因素影响，预期供应减少，而下游电厂

受南方冷空气持续，对终端需求有一定支撑。产地厂商趁着临

煤炭行情走势图近春节挺价情绪浓烈，贸易商挺价动机也凸显，港口锚地船舶

数量有所上涨但仍处于低位，随着报价提高，下游对高价抵触

1.3

1.2心理较强，贸易商报价将逐渐趋稳，煤价短期有望维持小幅上

1.1探，但不具备大幅上涨的基础。

1.0

0.9

0.8◆焦炭第六轮提降全面落地，炼焦煤仍有下降可能。本周，焦煤

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000000000111------------价格继续下行，进口煤种蒙古煤3大主流口岸煤价重心不断下

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000000000000

222222222222移，贸易商盈利状况较差，拿货积极性不高，叠加下游工地将

沪深300煤炭指数停工放假，国内钢材需求或将降至低点，在需求积极性不高，

数据来源：Wind大同证券焦炭第六轮提降全面落地的情况下，短期价格仍有下降可能。

◆权益市场涨少跌多，煤炭板块可低位布局。本周，权益市场整

大同证券研究中心体表现不佳，市场成交额维持在1.1万亿左右，单日融资买入

额呈下滑态势，市场情绪不高，煤炭板块跌幅较大，但煤炭指

分析师：刘永芳数股息率在6.4%以上，相较于1.6%附近的十年期国债到期收

执业证书编号：S0770524100001益率具有较强的吸引力，同时红利属性板块也是长投资金入场

关注的焦点，可适当低位布局，抓住市场机遇。

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◆综合上述分析，动力煤在年关临近陆续放假、安全检查等因素，

liuyongfang@

以及受进口贸易商盈利状况较差，拿货积极性降低的影响，供

地址：山西太原长治路111号山

给存收缩预期，供货商和贸易商挺价情绪浓烈，煤价继续小幅

西世贸中心A座F12、F13

上涨，由于春节补库和冷