固定收益定期：出口运价回升.docx

内容目录

总指数：基本面高频指数平稳 4

生产：电炉开工率持平 6

地产销售：二手房成交面积回升 8

基建资：石油沥青开工率回落 9

出口：运价连续回升 10

消费：乘用车销售回升 12

CPI：农产品价格平稳 13

PPI：能源价格回升 14

交运：客运回落，货运回落 16

库存：钢材持续去库 17

融资：地方债净融资回落 19

风险示 19

表目录

表1：基本面高频指数跟踪 5

表2：国盛固收基本面高频指数 6

表3：利率债多空信号指数 6

表4：工业生产周频指数 6

表5：重点电厂煤日耗 6

表6：电炉开工率 7

表7：聚酯开工率 7

表8：钢 样本企业开工率 7

表9：PTA开工率 7

表10：地产销售周频指数 8

表11：30大中城市商品房成交面积 8

表12：100大中城市成交地溢价率 8

表13：十城二手房成交面积 8

表14：基建 资高频指数 9

表15：地炼开工率 9

表16： 泥发运率 9

表17：石油沥青开工率 9

表18：出口高频指数 10

表19：CCFI指数 10

表20：义乌中国小商品指数 10

表21：RJ/CRB商品价格指数 10

表22：韩国旬度出口增 11

表23：海 主要经济 花旗经济意指数 11

表24：消费高频指数 12

表25：乘用车厂家零售 12

表26：日均电影票房 12

表27：柯桥纺织价格指数 12

表28：CPI环比周频预测 13

表29：猪肉平均批发价 13

表30：农产品批发价格指数 13

表31：食用农产品价格指数波动 13

表32：PPI环比周频预测 14

表33：螺纹钢期货结 价 14

表34：国内动力煤和国际动力煤价格 14

表35：原油及成品油价 14

表36：LME 和LME铝结价格 15

表37：生产资料价格指数波动 15

表38：交运周频预测 16

表39：一线城市地年客流量 16

表40：整车货运流量指数 16

表41：执飞航班架次 16

表42：库存周频预测 17

表43：主要钢材品种库存 17

表44：电解铝库存 17

表45：纯碱库存 17

表46：阴极 库存 18

表47：PTA库存能数 18

表48：融资周频预测 19

表49：6M国股银票转 现利率 19

表50：地方债和信用债融资 19

表51：6M国股银票转 现利率与存单利差 19

总指数：基本面高频指数平稳

根据我们在2023年9月5日发布的报告《基本面高频数据——债市资占先手的有效工具》，我们基于牛计系构建了盖总、生产、需求、物价、融资等全方位的高频数据系，分析了高频和对应牛计指标的相关性，并在此基础上构建了国盛固收基本面高频指数及分项。

本次基本面高频数据更新时间为2024年12月28日-2025年1月3日：

本期国盛基本面高频指数为123.2点（前值为123.1点），当周比增长3.5%（前值为增长3.5%），比涨幅持平。利率债多空信号为空，信号因子为4.7%（前值为4.6%）。

生产方面，工业生产高频指数为123，前值为122.9，当周比增长3.5%（前值为增长3.5%），比涨幅持平。

总需求方面，商品房销售高频指数为47，前值为47.1，当周比下降15.5%（前值为下降15.5%），比降幅持平；基建资高频指数为113.8，前值为113.6，当周比下降5.0%（前值为下降5.2%），比降幅收窄；出口高频指数为143.6，前值为143.5，当周比上升8.9%（前值为上升9.0%），比涨幅回落；消费高频指数为117.9，前值为117.8，当周比回落1.0%（前值为回落1.0%），比降幅持平。

物价方面，CPI月环比预测为-0.1%（前值为-0.3%）；PPI月环比预测为-0.2%（前值为

-0.3%）。

库存高频指数为156.4，前值为156.3，当周比上升6.3%（前值为增长6.2%），比涨幅回升。

交运输方面，交运高频指数为123，前值为122.8，当周比上升4.4%（前值为增长4.3%），比涨幅回升。

融资方面，融资高频指数为215.5，前值为214.9，当周比上升15.1%（前值为增长14.8%），比涨幅回升。

图表1：基本面高频指数跟踪

项目（周度均值，高频指数2020年初=100)

单位

本周环