光伏%26锂电设备行业2025年度周期底部确立，关注新技术突破机会.docx

正文目录

TOC\o1-2\h\z\u锂电设备：国内重启扩产，设备迎新机遇 5

国内需求恢复向好，海外扩产加速落地 5

复合铜箔车试启动，有望迎来产业化量产 7

特斯拉4680量产突破，焊接设备需求增加 10

固态电池远期空间大，新增核心设备需求 12

光伏设备：政策加速产能出清，供需有望底部反转 17

行业进入磨底阶段，供给侧改革利好新技术投入 17

硅片端：低氧单晶炉增效，钨丝线替换碳钢线 19

电池端：HJT双面对称结构，BC背面交叉电极 23

组件端：0BB是SMBB的升级，叠栅可理解为更极致的0BB 27

投资建议：看好锂电设备龙头订单修复，关注光伏新技术进展 34

锂电设备：国内重启扩产，关注设备龙头订单修复 34

光伏设备：政策加速产能出清，关注新技术催化 34

风险提示 35

图表目录

图表1：2024Q3以来国内锂电企业积极扩产 5

图表2：预计2025年国内锂电池出货量达1.68TWh 6

图表3：预计2025年国内锂电池达产产能达2.48TWh 6

图表4：近年来国内动力电池企业海外建厂情况 7

图表5：铜箔是负极集流体的主要材料 8

图表6：锂电池成本结构中铜箔占比8? 8

图表7：传统铜箔与复合铜箔的对比 8

图表8：复合铜箔技术路线对比 9

图表9：洪田股份真空磁控溅射一体机 9

图表10：骄成超声的超声波焊接设备 9

图表11：复合铜箔产业化继续加速 10

图表12：2024年国内外企业4680圆柱电池布局情况 11

图表13：4680电池最大的结构创新是全极耳 12

图表14：4680电池设备商技术布局情况 12

图表15：固态电池与液态电池结构对比 13

图表16：液态/半固态/固态电池对比 13

图表17：海外固态电池产业化进展 13

图表18：国内固态电池产业化发展 14

图表19：静电喷涂制备示意图 15

图表20：粉末辊压制备示意图 15

图表21：等静压设备示意图 16

图表22：硅料-硅片-电池-组件综合价格指数处于近10年最低位 18

图表23：光伏新建多晶硅电耗、硅片和电池片水耗标准大幅提高 18

图表24：光伏制造环节的主要设备已经全面国产化（TOPCon技术为例） 19

图表25：晶盛机电超导磁场方案 20

图表26：奥特维超大泵方案 20

图表27：2025年单晶炉市场空间约240亿元 21

图表28：金刚线纵向截面示意图 22

图表29：金刚线横向截面示意图 22

图表30：金刚线切割相较砂浆线降本增效优势明显 22

图表31：HJT具有上下对称结构 24

图表32：HJT、TOPCon和PERC电池的技术路线对比 24

图表33：2025年HJT电池整线设备市场空间约260亿元 25

图表34：BC正负电极位于电池的背面并交叉指式分布 26

图表35：TBC电池结构（TOPCon+BC） 26

图表36：TBC电池结构（HJT+BC） 26

图表37：HPBC电池结构（P型衬底+TOPCon+PERC） 26

图表38：TBC激光图形化示意图 27

图表39：0BB无主栅技术是下一代降银手段 28

图表40：0BB相较于传统SMBB工艺可节约1.9分/W~3.5分/W 29

图表41：我们预测2025年全球串焊机市场空间约120亿元 30

图表42：0BB电流传输路径平行电池片表面 31

图表43：叠栅电流传输路径垂直电池片表面 31

图表44：三角导电丝可以反射直射光和斜射光 32

图表45：叠栅新型绕线焊接方式 32

图表46：叠栅相较于传统SMBB工艺可节约6分/W~12分/W 33

锂电设备：国内重启扩产，设备迎新机遇

国内需求恢复向好，海外扩产加速落地

国内头部企业重启扩产，行业出清接近尾声。2023年以来国内锂电主链产能过剩，锂电池价格走低后企业开工率不足，基本无意愿扩产。自2024Q3以来，宁德时代、比亚迪为首的龙头企业扩产积极，据盖世汽车统计，2024年三季度电池企业在国内外新投建项目共计25个，总投资金额超991亿元，规划动力电池产能超281GWh。

宁德时代：公司扩产最为积极，7月宁德时代+长安汽车+深蓝汽车的合资公司“时代长安”与川渝高竹新区正式签约，计划投资50亿元新建25GWh动力电池生产基地。9月宁德新能源湖西四期“聚合物锂电池生产线”扩建项