固定收益四川经济、财政现状分析，初探天府.docx

内容目录

TOC\o1-2\h\z\u主要逻辑与结论 5

四川经济与财政一览 5

经济总览：西部第一，战略腹地 5

四川财政：支出靠前，负债率中游 7

四川省各地市（州）经济及财政一览 14

产业：五大经济区各具特色 14

经济：成都平原经济区虹吸效应明显 16

财政：自给率偏低，区域分化较大 17

总结 21

风险提示 22

图表目录

图1：2024年四川GDP增速高于全国水平 6

图2：2024年前三季度各省GDP排名 6

图3：四川二三产业增速较高 6

图4：四川省第三产业增加值占比达54.......................................................6

图5：2023年各省主要经济和财政指标 8

图6：四川省一般公共预算收入与税收收入 9

图7：四川一般公共预算收支增速 9

图8：四川非税收入增速较高 9

图9：各省2024年1-8月一般公共预算收入与累计增速 10

图10：各省2024年1-8月一般公共预算支出与财政自给率（一般收入/一般支出，） 10

图11：2023年中央对地方转移支付排序 11

图12：四川政府性基金收入及其增速 11

图13：各省2023年土地出让收入 12

图14：各省地方债存量结构（截至2024年11月） 12

图15：2024年各省地方债发行（截至12-16） 13

图16：2023年各省负债率（地方债/GDP）与宽口径负债率（地方债加城投有息债务/GDP） 13

图17：四川省五大经济区划分 14

图18：四川省五大经济区产业分布 15

图19：2023年四川省内各地市（州）主要经济数据一览 17

图20：2023年四川省内省内各地市（州）主要财政数据一览 18

图21：2023年四川省内各地市（州）主要债务数据一览 18

图22：全国各省城投债利差 21

图23：四川省城存量投债期限分布 21

图24：四川省存量城投债评级分布 21

表1：六大优势产业现状与发展目标 7

表2：五大经济区上市公司和开发区数量分布 16

表3：2023年四川省内各地市（州）城投债融资数据一览 19

表4：全国各省城投债存量规模及城投公司数量 20

主要逻辑与结论

四川是国务院确定的我国发展的战略腹地。四川省历史文化悠久，自然资源丰富，产业体系完备，是支撑新时代西部大开发、长江经济带发展等国家战略实施的重要省份。随着成渝双城经济圈建设持续推进，六大优势产业构成四川工业经济和高质量发展的“四粱八柱”。四川省经济总量稳居全国上游。与此同时，四川省财政支出靠前，对土地财政依赖程度较高，债务存量规模较大，政府债负债率中游。放眼省内，四川省各区域发展分化较大。按照四川省“一干多支，五区协同”的区域发展格局，将整个四川省划分为五大经济区，成都市所在的成都平原经济区虹吸效应明显。本报告首先梳理了四川省经济、财政情况，然后对省内各地市

（州）产业、经济及财政状况进行分析，最后梳理了目前四川城投债目前存续情况。

四川经济与财政一览

四川省位于中国西南部，地处长江上游，有“天府之国”的美誉。四川省下辖21

个地级行政区，包括18个市和3个自治区，共183个县（市、区）。截至2023

年末，常住人口8368万人。四川地处长江上游、西南内陆，是国务院确定的我国发展的战略腹地，是支撑新时代西部大开发、长江经济带发展等国家战略实施的重要省份。

六大优势产业构成四川工业经济和高质量发展的“四粱八柱”，包括电子信息、装备制造、食品轻纺、能源化工、先进材料和医药健康。四川实施优势产业提质倍增计划，目前已取得一定成效。其中电子信息产业是四川首个万亿级产业；四川是食品产业大省，规模居全国第三，已初步构建起基础扎实、特色鲜明的食品产业体系；此外，从产业规模看，四川已建成全球第一的钒制品生产基地、全球重要的光伏材料生产基地、全国最大的钛原料加工基地，锂电、光伏等特色产业全球领先，新型电子材料等新兴产业不断发展壮大，电炉短流程炼钢行业成为全国示范。

经济总览：西部第一，战略腹地

目前，四川省经济总量稳居全国前列。2024年，四川省前三季度GDP超过4.5万亿，全国第六、西部第一，仅次于广东、江苏、山东、浙江和河南。2024年至今，四川省的经济增速高于全国。从不变价GDP增速来看，四川省前三季度累计实现

5.3，高于全国水平4.8，全年增速也有望高于全国平均水平。从经济目标来看，2024年初四川省政府工作报告的预期地区生产总值增长6左右。

2023年，四川省GDP首次超过