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财务管理FinanceManagement

基于舞弊风险因子理论的

金正大财务舞弊分析

梁永强

（中电建路桥集团有限公司）

【摘要】财务舞弊是资本市场毒瘤，也是理论和实务界出舞弊是压力、机会和借口的综合结果。Bologua

一直研究关注的热点，通过案例分析揭示财务造假行为和动

（1993）首先提出了GONE理论，增加了非财务指标，

机具有较好的参考价值，分析舞弊动因可以帮助我们更好地

识别财务舞弊风险。文章首先简要介绍舞弊风险因子理论，提出贪婪、机会、需要、暴露四个因素影响财务舞

并结合国内学者研究提出我国资本市场常见舞弊风险因子具弊。Bologua后在GONE理论基础上进一步对舞弊

体因素及常见舞弊路径，然后以金正大为例，简要描述其财动因进行细化完善，区分个别风险因子与一般风险

务舞弊事实，并从5个因子详细分析其财务舞弊动因，最后

因子，最终形成舞弊风险因子理论，认为当被舞弊

有针对性提出防范财务舞弊行为相关建议，以期为完善公司

内部治理和外部监管提供参考。者认为有利时，舞弊就会发生。

【关键词】财务舞弊；舞弊风险因子；金正大关于具体舞弊因素，国内学者结合我国资本

【中图分类号】F275

市场进行了大量探究。肖涵（2016）研究表明在

管理人员薪酬与公司经营绩效有某种联系情况下，

上市公司为追求利益最大化，造成财务舞弊

其有可能通过财务舞弊来达到自身利益最大化[1]。

案件频频发生，在扰乱了市场规则同时，也给投资

刘金星等（2020）研究发现若公司在进行财务欺诈

者带来经济损失，财务舞弊行为对我国资本市场健

后所遭受惩罚成本很低，远低于所得收益，则可能

康发展构成了严重阻碍。尽管企业、资本市场、相

出现财务欺诈[2]。文炳洲等（2020）提出国内企

关部门已采取了一系列措施来防范财务舞弊，但财

业财务舞弊主要动因包括追逐高额经济利益、与中

务舞弊问题仍然屡禁不止。2022年金正大因严重

介机构勾结、投机心态影响及监管薄弱[3]。刘瑜

财务欺诈而被曝光，本文基于舞弊风险因子理论对

（2021）研究发现财务舞弊发生往往因公司管理人

这一财务舞弊事件进行研究，阐述了舞弊风险因子

员道德水准不高，而这些公司也缺乏诚信守信企业

理论及国内研究情况，提出我国资本市场常见舞弊

文化[4]。张雅婷（2023）研究发现当公司经营业

风险因子具体因素及常见舞弊路径。其次，利用舞

绩数年内持续亏损时，有可能会进行财务舞弊，从

弊风险因子理论研究其财务舞弊动机。最后，提出

而保持上市的资格以获得更好融资[5]。周越（2023）

防范财务舞弊行为的相关建议。

认为财务舞弊在当