行动教育管理培训领军者，延续高分红重视股东回报.docxVIP

目录

TOC\o1-2\h\z\u公司概况：管理教育行业龙头，双轮驱动业绩高增 1

深耕管理教育行业，课程升级助力业务发展 1

股权结构集中，公司创始人为实控人 2

公司高管团队行业经验丰富，赋能公司业务发展 3

公司盈利表现突破，合同负债兑现业绩高增 3

行业分析：行业政策支撑，需求端数字化转型 6

管理培训政策利好，行业市场规模保持增长 6

企培市场需求旺盛，新设主体激发竞争培训需求 7

企培行业格局分散，供给端品牌战略分化 8

3“一核两翼”经营模式，品牌力加强切入大客户 10

核心业务筑牢公司口碑 10

实效服务体系拓宽企业核心竞争力 11

大客户战略拓展业务深度 14

全款预收服务流程，合同负债按进度确收 15

重视可持续性发展，稳定分红回馈股东 16

盈利预测与估值 16

盈利预测 16

相对估值 17

风险提示 17

图目录

图1：企业沿革 1

图2：公司股权架构（截至2024年9月30日） 2

图3：公司2018至2024Q1-Q3营业收入及增速 4

图4：公司2018至2024Q1-Q3归母净利润及增速 4

图5：公司2018-2024H1分业务毛利率 4

图6：公司2021-2024H主营业务收入与成本占比情况 4

图7：公司2018至2024Q1-Q3三费率情况 5

图8：公司2018至2024Q1-Q3经营性现金流 5

图9：公司2018至2024Q1-Q3合同负债情况 5

图10：公司2018至2024Q1-Q3销售商品提供劳务收到的现金 5

图11：中国企业培训行业市场规模 7

图12：企业法人数 7

图13：企业培训参课核心驱动力 8

图14：企业培训行业竞争格局 8

图15：浓缩EMBA培养体系 10

图16：校长EMBA培养体系 10

图17：公司与瑞士IMD国际管理发展学院合作 12

图18：罗伯特·卡普兰时隔三年半重磅开讲《战略执行》 12

图19：行动教育部分书籍研究成果 13

图20：公司营业收入/公司销售人员数量 13

图21：公司销售净利率、毛利率 13

图22：职业教育业务拓展ToB企业培训业务 14

图23：行动教育部分学员企业 14

图24：《浓缩EMBA》郎酒专场 14

图25：行动教育案例库内容 15

图26：往届企业家校长节现场 15

图27：2021-2024Q3营业收入、合同负债、销售现金流情况 15

表目录

表1：公司主营业务介绍 2

表2：公司管理层介绍 3

表3：中国企业管理培训相关政策梳理 6

表4：民营培训机构竞争格局 9

表5：商学院培训机构竞争格局 9

表6：公司管理培训核心产品体系 10

表7：公司管理咨询核心产品体系 11

表8：行动教育主要精品公开课课程及导师简介 11

表9：2021-2024分红情况 16

表10：分业务收入及毛利率 16

表11：相对估值 17

附表：财务预测与估值 18

公司概况：管理教育行业龙头，双轮驱动业绩高增

深耕管理教育行业，课程升级助力业务发展

上海行动教育科技股份有限公司成立于2006年3月27日，其发展历程主要分为三个阶段：

管理教育初探，实践企业课程教育（2001-2013）。2001年行动教育董事长兼总经理李践老师以“做自己想做的人”的公益巡讲主题，初探企业管理教育。2004年行动教育推出

企业经营必修课《赢利模式》，开拓实践教育领域。2006年行动教育在上海正式注册成立。

主营业务规模迈进，课程升级提供动能（2014-2020）。2014年行动教育推出精品公开课程《校长EMBA》，致力于培养校长型企业家，客户群体定位明确。2015年公司挂牌录新三板，成为中国管理教育第一股。2017年10月22日，公司校址“花瓣大楼”正式启用，

公司规模随着业务发展逐步扩大。2018年公司引进金融硕士课程《金融创新》，同年11月

27日获得国家高新技术企业认证。2019年推出“校长哲学班”。

课程服务持续深化，管理培训领航者（2021-至今）。2021年4月21日行动教育首次公开发行上市，成为中国管理教育第一家A股主板上市公司。2023年公司与东南亚企业家

教育平台APLUSBOSS战略合作积极参与教育出海。公司持续推进规模，深化管理课程内容。同年，公司被中国企业联合会管理咨询委员会评委“中国管理咨询机构第一”。

图1：企业沿革

数据来源：公司公告，

公司