2025年我国宏观经济形势分析及展望：化压力为动力，创造更为光明的发展前景 -大公国际.pdf

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宏观展望

大公国际：化压力为动力，创造更为光明的发展前景—

2025年我国宏观经济形势分析及展望

技术研究部（研究院）宏观债市组2025年1月9日

2024年我国经济在内外部环境严峻的背景下，整体运行平稳，实现了质的

有效提升和量的合理增长，新质生产力持续发展、绿色低碳转型加快、改革措施

不断推出，成为支撑我国经济稳中有进的重要力量。当前，我国正处在经济结构

调整和转型升级的关键阶段，内需不足、预期较弱仍然是中国经济面临的主要挑

战。在新困难新问题增多的情况下，中央经济工作会议为中国经济高质量发展把

舵定向，2025年我国将采取更加积极的财政政策和提振内需政策，支持经济增

长。扩内需方面，强化政策支持和政策落实，加快构建完整的内需体系，释放消

费潜力。投资方面，推动三大投资稳中有进，加快转型升级及推进有效投资，激

发投资活力。同时，通过降准降息、扩张财政赤字、增加专项债和特别国债等逆

周期调节方式，进一步激发国内市场潜力。战胜困难挑战将带来新的发展机遇，

2025年我国一定能够在复杂的国际经济环境中保持经济的稳定性和可持续增长。

一、2024年宏观经济运行情况

（一）经济运行整体平稳，回升向好的积极因素累积增多

今年我国经济呈现温和复苏态势。前三季度GDP同比增长4.8%，环比连续9

个季度保持正增长。从产业结构来看，呈现出高技术制造业增长较快、现代服务

业增势较好的特点。从供需端来看，消费复苏不足和房地产市场筑底成为经济增

长的主要拖累，新质生产力大力发展促进制造业和出口表现较好，成为宏观经济

的主要支撑点。分季度来看，一季度同比增长5.3%，经济取得良好开局。二季度

同比增长4.7%，受有效需求不足影响，增速有所走弱。新质生产力加速发展促进

制造业和出口表现较好，成为宏观经济的主要支撑点。消费不足和房地产市场低

迷仍为经济增长的主要拖累。三季度受极端天气等因素影响，同比增长4.6%。为

努力完成全年经济发展目标，政府加大了宏观政策逆周期调节力度。财政政策、

货币政策和房地产政策轮番发力，释放出明确的稳增长信号，增强了市场信心、

改善了市场预期，多项经济数据已出现边际回暖，基本可以完成全年经济社会发

展目标。

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图1：近年来中国经济增长情况

20.0%亿元350,000

300,000

15.0

250,000

200,000

10.0

150,000

5.0100,000

50,000

0.00

中国:GDP:不变价:当季值中国:GDP:不变价:当季同比