2025年有色金属锂行业分析报告 .pdfVIP

古之立大事者，不惟有超世之才，亦必有坚忍不拔之志。——苏轼

2025年有色金属锂行

业分析报告

2025年2月

古之立大事者，不惟有超世之才，亦必有坚忍不拔之志。——苏轼

目录

一、供给端高度集中，产能投放或不及预期4

1、矿石提锂和卤水提锂各有细分市场，供需情况不能一概而论4

2、矿石提锂进一步向中国集中，呈现双寡头垄断局面7

（1）天齐锂业拟海外收购，或成功晋级为矿石提锂龙头7

（2）银河资源江苏工厂投产成就其全球第二大矿石提锂地位，但其卤水提锂近期

计划受挫9

3、卤水提锂企业产能释放大多不及预期11

（1）SQM产能扩张态度不明13

（2）Rockwood是唯一明确表示扩张产能的龙头企业，其产能建设投放进度极大

影响行业供需格局14

（3）FMC明确表明2015年前不扩张产能14

（4）西藏扎布耶锂业受自然条件制约，2015年前仍处于产能建设中15

（5）青海锂业技术突破需要进一步验证16

二、传统需求稳步增长，新能源汽车有望显著扩展锂需求16

1、传统需求呈现稳定增长17

2、预计新能源汽车将新增电池级碳酸锂139%-247%需求空间20

三、重点企业简况23

1、天齐锂业：有望鲤跃龙门化身行业巨头23

（1）公司锂盐深加工产品产能有序释放23

（2）有望跃居全球锂业巨头之列，资源优势保证成本可控24

（3）天齐矿业巩固既有的锂精矿销售市场26

2、路翔股份：筑梦踏实，锂业有望进入快速成长期27

（1）筑梦踏实，拥有国内最优质锂辉石矿山27

（2）规模扩张助力高速成长27

四、主要风险29

1、泰利森、Rockwood产能快速释放可能对价格形成冲击29

百川东到海，何时复西归?少壮不努力，老大徒伤悲。——汉乐府

2、新能源汽车推广受阻，未能快速有效实现对碳酸锂需求拉动29

英雄者，胸怀大志，腹有良策，有包藏宇宙之机，吞吐天地之志者也。——《三国演义》

一、供给端高度集中，产能投放或不及预期

矿石提锂和卤水提锂是现在广泛使用的锂资源的开采方式，目前

两种提锂方法各具优势，形成了互补关系，各有其专攻的细分市场，

产品的供需差别大，不能一概而论，我们首先对两个市场作简单对比，

继而分别对矿石提锂和卤水提锂的供应态势分析，与市场观点不同的

结论是：

1.矿石提锂主要影响电池级碳酸锂供应状况，目前已形成了双

寡头垄断的局面，集中度提高，且向中国靠拢，这将有利于企业规范

自己产能投放节奏，近期银河资源（双寡头之一）江苏工厂发生的烧

伤事故、江苏省华东矿产勘查开发局（ECE）对银河资源的注资计划

意外生变，这两个偶然事件将致银河资源被动延迟产能扩张计划。

2.卤水提