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国际资本市场研报资讯+V:

会议要点

1、玻璃基板的应用及市场需求

LCD显示中玻璃基板的应用：LCD显示包括非晶硅显示和低温多晶硅

显示（LTPS），都会用到玻璃基板，一个面板中会用到两片，分别用

于底层驱动电路（TFT）和彩色滤光片（colorfilter）。

全球面板厂产能约3亿多方，对应面板与玻璃基板的关系约为1比2

或2.2。

OLED显示中玻璃基板的应用：高端OLED显示中，柔性OLED使用的

玻璃基板作为载板玻璃（carrierglass），起到衬底作用，在玻璃上

涂有机PI材料，制成后将玻璃撕掉，玻璃基板在OLED显示中不参与

显示。

在LCD和OLED等显示领域，玻璃基板都是非常关键的材料。

玻璃基板的市场规模：目前全球玻璃基板规模约为7亿方，每年以

2%-3%的增长率增长，对应的市场规模约为70亿美金，折算成人民

币约500亿左右，其中国内占绝大部分，接近400亿。

全球LCD制造中心在中国大陆，国内面板生产量产能已占到全球接近

80%，对应的玻璃基板需求也占到全球份额的80%。

2、玻璃基板的行业格局

全球主要玻璃基板生产商：全球玻璃基板玩家集中在美国康宁，日本

的AGC（旭硝子）、NEG电气硝子，国内的彩虹、东旭，以及中建材旗

下的中光电（如成都中光电、蚌埠中光电）等。

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康宁在全球玻璃基板需求量中占绝对的首位，市场份额在51%-54%；

NEG和AGC的市场份额基本在20%左右；国内的彩虹和东旭等加一起，

瓜分剩下的7%-8%的份额。

高世代线的竞争情况：8.5代和10.5代是玻璃基板的主流市场，在

8.5代线方面，四五年前被康宁、NEG和AGC垄断，从17年、18年、

19年开始，彩虹在8.5代线开始上有突破，实现了从0到1的国产

化，目前彩虹在8.5代线市场的份额接近能达到10%几，未来国产化

率前景乐观。

在10.5代线方面，目前国内市场基本被美国康宁、日本NEG和日本

AGC这三家划分。

3、玻璃基板的生产技术

玻璃基板生产技术分类：玻璃基板的生产技术主要分为浮法和溢流下

拉法。

浮法工艺成熟，但核心工艺难点在于玻璃做出来后后端有一个面抛光

研磨的过程，对研磨工艺、抛光工艺和成本控制要求非常高，目前只

有NEG采用浮法技术路线。

溢流下拉法是玻璃从炉体里通过重力作用从上往下拉下来，其难点在

于整个预留专的设计，包括炉体里成型状的工艺设计，溢流槽、通道

单元、储蓄包等单元的设计，技术壁垒非常高。康宁是溢流下拉法专

利的鼻祖，该专利20年前已过期，其他厂家在其基础上做了二次开

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发，且随着代次越高，难度呈指数级上升。

4、玻璃基板的投资相关信息

溢流下拉法产线投资情况：彩虹前几年公告在咸宁投八条8.5代线，

八条8.5前工程，四条后工程，总体投资额度是91亿。

一条8.5代线，包括前面的热端窑炉和后段的冷加工，行业内投资金

额差不多在10-12亿左右。

溢流下拉法成本结构：溢流下拉法成本结构中，前段占一条线投资的

约80%，接近8个亿，其中有接近4到5个亿是整个贵金属通道，用

于玻璃液的均化和出气泡，以保证玻璃品质的稳定性和良率，剩下的

两三个亿是炉体里耐火材料等。后段的冷加工，包括公用工程、厂房、

动力设备等，加一起差不多是三个亿左右。

玻璃基板成本结构：玻璃基板成本结构中，前期折旧占到整体成本接

近40%以上，剩下的制造成本里，最大头的是能耗，占了接近34%，

然后是人工费用超过20%，以及一些原材料和相对备品备件的耗材等。

窑炉折旧年限和检修节奏：玻璃基板行业中，窑炉存在冷修和热修的

概念，折旧年限因类别而异。

厂房、动力设备等折旧年限较长，而窑炉的折旧年限统计口径因热修

和冷修而有所不同。一般来说，窑炉从点火开始，到第四年会有一个

热修过程，热修时会把窑炉的铂金通道、贵金属及耐火材料等拿出去

重新加工提炼，这是一个折旧周期。

四年过后的再过个三年或者四年，会有一个冷修，会把炉子整体拆掉，

铂金通道也会拿去再提炼，折旧会更大一点。平均以全生命周期来看，