农林牧渔：惜售情绪增强，冬至后猪价跌后反弹.pdfVIP

华福证券农林牧渔

20241229

年月日

行

业

研

农林牧渔强于大市（维持评级）

究惜售情绪增强，冬至后猪价跌后反弹一年内行业相对大盘走势

投资要点：

生猪养殖：惜售情绪增强，冬至后猪价跌后反弹。1）上周生猪价格先

弱后强。周前期冬至后消费惯性回落，猪价下滑。周后期消费回归平稳，

叠加冬至后散户存栏明显下降，市场惜售情绪增强，散户和集团场出栏有

所减量，猪价止跌反弹。12月26日猪价15.69元/公斤，周环比+0.10元/

公斤。2）冬至后消费惯性回落，宰量下滑但仍有支撑。冬至后南方部分区

行

域腌腊高峰已过，涌益监测样本屠企日屠宰量惯性回落，但在季节性消费团队成员

业支撑下，周度日均屠宰量环比仅小幅下降，继续关注元旦、春节双节备货分析师：赵雅斐(S0210524050004)

定

增量。12月21-27日屠企日均宰量19.18万头，周环比-1.71%。3）大猪出zyf30532@

期

分析师：申钰雯(S0210524090002)

栏占比下降明显，均重止增转降。冬至前二育散户集中出栏，节后大猪供syw30557@

报应短缺，肥标价差走阔，出栏均重止增转降。12月20日-12月26日150kg

告以上生猪出栏占比6.73%，周环比-1.90pct，生猪交易均重127.76公斤，周相关报告

1、农业：11月猪企出栏环比增长，均价承压下跌

环比-2.92公斤，200/175kg生猪与标猪价差0.76/0.61元/斤，周环比——2024.12.27

+0.04/+0.13元/斤。目前行业产能回升缓慢，成本控制优秀猪企盈利周期有2、农业周报：供应压力仍存，冬至猪价承压——

2024.12.23

望拉长，建议关注低成本、高成长猪企，相关标的牧原股份、温氏股份、3、农业周报：白鸡引种受限加剧，上游景气周期

巨星农牧、华统股份等。有望延长——2024.12.09

白羽肉鸡：引种受限加剧，上游景气周期有望延长。1）停苗期结束，

鸡苗报价下滑。供给端，随着停苗期的结束，本周种禽企业开始逐步恢复

出苗，市场苗量稳步增加。需求端，养殖端受鸭疫影响，养殖难度加大，

鸡苗补栏需求欠佳。鸡苗市场议价成交为主，益生股份于12月25日恢复

报价，12月25-29日鸡苗报价维持在4.2元/羽，较停苗期前的4.7元/羽下

滑0.5元/羽。2）毛鸡价格小幅上涨，持续关注鸭疫影响持续性。在鸭疫影

响下，近期毛鸡死淘增多，出现“提前出栏、出栏体重小”等表现，大规

华福证券

格肉鸡供给不足。叠加元旦和春节双节临近，经销商存在补货行为，带动

毛鸡价格小幅上涨。12月27日白羽肉鸡价格7.61元/公斤，