汉得信息字节大模型B端落地核心厂商，主业有望攻克高端ERP.docx

目录

投资聚焦 5

一、行业变化趋势明确，成长速度有望提升 6

传统ERP逐渐解耦，自主软件业务大有可为 6

2024年度盈利表现向好，股权激励明确成长斜率 7

二、借字节火山引擎东风，领先布局有望带来长期收益 9

B端市场大模型应用前景广阔，大模型或将给企业带来切实收益 9

字节大模型产品竞争力持续加强，资本开支较竞争对手更为积极 10

汉得与字节在B端大模型领域深度合作，寻求企业数字化新增量 14

三、传统企业IT逐渐解耦，主业有望攻克高端ERP 18

完备的HERO产品体系，助力企业“数字化转型2.0” 18

传统企业IT系统解耦，公司有望攻克高端ERP市场 20

四、盈利预测、估值与投资评级 22

盈利预测及假设 22

估值与投资评级 23

风险因素 24

表目录

表1：2024年度股权激励计划的业绩考核目标 8

表2：火山引擎AI数字化案例 13

表3：中移动信息2024年-2025年财务ERP核心系统预研委外研发服务采购项目 21

表4：公司分业务营收预测（单位：亿元） 23

表5：可比公司核心财务指标与估值对比 23

图目录

图1：营业收入历年变化 6

图2：费用率历年变化 6

图3：分行业口径的营业收入（亿元） 7

图4：归母净利润