银行信用风险管理理论及应用.ppt

确立转移矩阵

以标准普尔（StandardPoor）为例一年期转移矩阵多年期累计平均违约率远期定价模型债券的风险价值贷款组合的VaR包含两个债券的资产组合信用等级相关性的估计多笔贷款的风险价值包含两个债券的资产组合**相关性为0的一年期债券的联合转移概率（212页表7-7）当两个债券的相关性大于0时，资产组合的联合转移概率不再简单地等于单个资产转移概率的乘积。当两个债券的相关性为0.2时，二者的信用等级发生联合变化的概率见表7-8信用等级相关性的估计A级和BB级债务人的转移概率和信用等级“阈值”（threshold）（表7-9）多笔贷款的风险价值当组合中包含多笔贷款时，需要使用蒙特卡罗模拟（MonteCarloSimulation）产生组合在风险期内的价值分布。对CreditMetrics模型的评价CreditMetrics模型的创新之处CreditMetrics模型中需进一步讨论的问题补充：马尔科夫过程(MarKovProcess)是一个典型的随机过程。设X(t)是一随机过程，当过程在时刻t0所处的状态为已知时，时刻t(tt0)所处的状态与过程在t0时刻之前的状态无关，这个特性称为无后效性。无后效的随机过程称为马尔科夫过程。马尔科夫过程中的时间和状态既可以是连续的，又可以是离散的。我们称时间离散、状态离散的马尔科夫过程为马尔科夫链。马尔科夫链中，各个时刻的状态的转变由一个状态转移的概率矩阵控制。宏观模拟模型（216）CPV模型的基本思想CPV核心模型违约率模型部门宏观经济指数和条件违约率条件转移矩阵保险模型01死亡率模型（MortalityModel）02死亡率计算03死亡率表04瑞士信贷银行的CreditRisk+模型CreditRisk＋与CreditMetrics的比较CreditRisk＋模型的基本框架违约的频率、损失的程度CreditRisk＋模型的应用和评价RAROC模型RAROC=（贷款净收益-预期损失）／信用风险资本参考教材的299页信用悖论（Credit?Paradox）现代资产组合管理理论（MPT）壹贰A现代资产组合理论在解决信用悖论中的运用BKMV的资产组合管理模型C信用度量制组合模型D计算在正态分布的假设前提下信用资产组合受险价值量（PortfolioVaR）E测算在实际分布条件下的PortfolioVaRF推导出相应的N项组合经济资本量信用衍生产品的特点信用衍生产品概述(237)信用衍生产品(CreditDerivatives)的定义信用衍生产品的主要类型利用信用互换对冲信用风险信用违约互换（CreditDefaultSwap，CDS）总收益互换(TotalReturnSwap)利用信用期权对冲信用风险信用违约期权（CreditDefaultOptions，CDO）信用价差期权（CreditSpreadOptions）**第八章银行信用风险管理理论

及应用

教材192页起

第一节利用风险度量技术管理信用风险第二节现代资产组合理论的应用第三节信用衍生产品的运用第四节信用资产的定价管理信用风险量化度量和管理研究引发信用风险量化度量和管理方法革命性变化的原因信用风险度量模型的应用范围贷款审批、确定问题贷款进行资产组合监控管理、资产定价、利润分析、估算损失准备金传统信用风险度量方法01专家方法——单变量定性测量方法5C法01专家系统人工智能（AI）系统01Z评分模型和ZETA评分模型——多变量预测方法奥尔特曼（Altman）的Z评分模型Z评分模型是一种将借款人分类的模型，有时也可用于预测违约概率。这些数据经过综合和加权而产生的标准能够有效区分破产和非破产公司。该模型最初被应用于预测美国制造业上市公司的债务偿付能力。Z评分模型沿用至今，其扩展形式被应用于私人企业、非制造企业和新兴市场。Z评分模型的基本形式为：Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5模型中比率X1至X4以小数形式表示，比率X5的单位为次数。其中，X1指营运资本/总资产；X2指留存收益/总资产；X3指息税前利润/总资产；X4指权益的市场价值/负债的账面价值；X5指销售收入/总资产。Z值越高，表明借款人处于较低的违约风险组，其信用状况也就越好。非上市公司和非制造企业的Z’评分模型01变量X4中涉及权益的市场价值，而对于非上市公司而言，无法获得该数据。02为了给非上市公司评分，Altman修改了Z评分模型，在计算X4时，以权益的账面价值代替其市场价