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中信期货研究|固定收益(汇率)专题报告2025-01-16
美元指数长周期复盘、总结与展望
中信期货商品指数走势
报告要点中信期货十年期国债期货指数中信期货沪深300股指期货指数
中信期货商品指数
123220
2024Q4以来,美元指数持续走强,其势头大有冲击2022年高点的迹象,怎么判断后119
180
115
续美元指数的走势?本篇专题我们首先对美元指数进行长周期历史复盘,以把握美元
111
140
指数“起落”的原因,并提出我们的美元指数三层分析框架,为后续展望提供参考。107
103100
2022/82022/92022/102022/112022/122023/12023/22023/32023/42023/5
摘要:
美元指数长周期历史复盘:我们认为1970s初布雷顿森林体系瓦解后至今的美
元指数走势,可以划分三个大的周期:第一个大周期是1980–1994,美元指数先经
历了1980-1984年持续走强至160以上的高位,又于1985年开启回落至1990s,
随后进入区间震荡,我们总结为泡沫与干预。第二个大周期是1995–2010,美元经
历了1995–2001年上行、2002–2008年下行,随后进入震荡,我们总结为互联
网革命与经济力量转换。第三个大周期是2011–至今的震荡上行,美元指数分别
在2014年突破上行至95的中枢、2022年突破上行至104的中枢,我们总结为货币
政策的分化。
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