2025年全球资产配置和国内基金投资策略分析报告：有为有势，持之以恒.pdf

棉农们你们那边完全无法[Table_MainInfo]

证券投资基金研究报告/基金投资策略报告

有为则有势，持之而以恒

——2025年度全球资产配置和国内基金投资策略

报告日期：2025年01月14日

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主要观点：

2025年市场趋势预判：

2025年，市场的核心影响因素会发生转变，区域冲突、

降息的影响会弱化，单边主义、贸易保护带来影响会强化。

2025年是“十四五”规划的收官之年，也是承接“十五五”

计划的关键一年，面对海外政策、经济环境不确定性，如何

进一步提振信心是关键，即需要政策上的发力，也需要我们

在经济成果的巩固和经济内在的改革升级上做反复验证。

大类资产配置建议：

2025年，政策会更有为，市场信心持续改善下，国内资

本市场有望走出更好的势头，可谓“有为则有势”，因此，

组合配置上，要“持之以恒”。配置节奏上，先守而后取：

上半年，受全球经济恢复不确定性增加、高风险资产阶段性

涨幅过快等因素影响，市场信心改善仍待反复验证，权益资

⚫心静如水、处变不惊；把握十产、商品资产仍可能承受一定压力，债券的确定性相对更

年难得的投资机遇-2020高，从稳健的角度看，债券商品权益。下半年，随着海外

风险暴露更加充分，国内经济政策逐步见效，企业盈利改

⚫流动性影响市场，分化转向个

善，固收资产因为票息和估值空间相对较小，权益资产可能

股，选“基”首看Alpha-2021

有更好的表现，从博弹性的角度看，权益商品债券。

⚫立足“稳增长”，布局“十四

五”，把握“盈利改善”-2022

基金投资策略：

⚫心不动，幡随主线而动-2023

预期及信心的变化会影响资产价格，建议投资者在组合

⚫山高水阔，大鹏待风-2024

配置过程中要重视趋势的边际变化，注意到不同资产的长期

风险收益特征，把握好预期差。

QDII基金：警惕高估值风险，寻找更具性价比资产。权

益QDII，短期，重点聚焦盈利模式成熟、偏价值的企业；中

长期，结合风险释放情况和AI驱动引擎的落地情况，再谋成