FOF基金2025年市场前景及投资研究报告-培训课件.pdf

权

益

量

化

研

究

2025年01月20日FOF基金：2024年度策略回顾与

量2025年度策略展望

化

策

略

⚫规模维度：市场更关注哪类FOF基金？从数量来看，2024年FOF增速有所放缓，这主要

源于前期产品的清盘：年内共计新发产品38只，共计清盘FOF24只；持营规模持续下降，

证但下降幅度有较大缓和；2024年债券型FOF受到青睐、首发规模与持营规模变动均靠前，

券其中首发规模最为突出与持营规模上升最多的两只产品均强调多资产多策略投资。

研

究⚫业绩维度：绩优FOF中普遍运用指数投资策略：2024年绝大多数FOF实现正收益，业绩

报

告表现与仓位高度相关，权益型FOF表现最为突出，收益中位数达4.44%，而债券型FOF

相对较弱，收益中位数为3.65%。基金公司维度：2024年中欧基金FOF团队表现突出。

⚫投资特征：FOF基金偏好增持哪类产品？产品结构：基金仓位维持高位，直接持仓占比

持续下降、24Q3基金持仓规模出现回升；基金配置：偏好增持价值型主动权益产品，被

动债基受到关注。

⚫个人养老基金：个人养老产品扩容下，FOF基金面临挑战。三季度，个人养老基金的规

模共计73.44亿元，其中养老目标日期基金更受欢迎；受“全面推广个人养老制度”的影

响，个人养老FOF面临较大挑战：2024年12月12日，人力资源社会保障部等五部门发

布《关于全面实施个人养老金制度的通知》，个人养老金产品纳入国债、指数基金等低波动

产品。

⚫ETF投资：指数化投资热潮下，FOF配置ETF的特征与变化如何？2024年被动投资兴起

背景下，FOF重仓基金中ETF的占比逐步提升，FOF基金经理逐渐重视被动化投资；今年

以来，不乏有基金通过增配ETF加强组合弹性。分ETF来看，债券型ETF与QDII股票型

ETF是FOF主要增配的ETF类型；股票型ETF中，FOF长期以成长风格的行业主题型ETF

为主，今年以来显著增配宽基ETF；从宽基ETF配比变动来看，多资产配置跟随基准是

2024年FOF的主要诉求。

⚫多策略投资：FOF如何布局QDII与另类基金？是否能够做出产品的差异化？在积极运用

多策略投资的基础上，部分FOF在四季度展现出较独特的净值走势，做出差异化。从配置

较多的基金来看，FOF在QDII、商品、互认基金的配置具有以下特征：1）通过QDII股

票ETF与非ETF产品相结合，布局多国家下的股票资产：2）FOF主要通过QDII股票型

ETF配置权益资产；3）FOF通过QDII股票非ETF产品强化主题属性；4）QDII债券型