策略定期研究：如何应对特朗普就任？-250119.pdfVIP

2025年1月19日

策

略

如何应对特朗普就任？

研投资要点：

究

本周市场实现反弹，全A收涨3.61%。从指数情况看，微盘股、中证

1000、创业板领涨，科创50、上证50涨幅靠后。从风格情况看，科技、团队成员

先进制造领涨，金融地产、消费涨幅靠后。本周31个申万行业全部收涨，分析师：周浦寒(S0210524040007)

社会服务、传媒、计算机领涨，公用事业、银行、家用电器涨幅靠后。zph30515@

市场观察：市场情绪回暖，行业轮动强度下降。（1）市场估值：股债

收益差下降至1.7%，位于+1标准差、+2标准差之间。估值分化系数有所

上升。（2）市场情绪：市场情绪回升，行业轮动强度下降。市场小盘风格

研究助理：章静嘉(S0210124080012)

占优，微盘股指数跑赢市场，主题热度主要聚集在宠物经济、光芯片、光zjj30646@

策模块(CPO)。（3）市场结构：市场量能环比上升，社会服务、计算机、汽

略车多头个股占比居前，非银金融、国防军工、煤炭内部或存在α机会。（4）

定市场资金：本周陆股通周内日平均成交金额较上周上升22亿元，本周陆股

期通周内日平均成交笔数较上周上升13万笔。陆股通成交额排名前三的标的

报

告

为中兴通讯、润和软件、紫金矿业，近5日涨幅分别为9.4%、10.2%、0.7%。

相关报告

杠杆资金净流入98亿元，主要流入行业为电子、计算机、机械设备。ETF

1、【华福策略】如何看待2025开年走势？——

资金更多表现为对冲流出资金的托底作用。主要指数ETF变动45亿份，2025.01.05

其中中证1000、沪深300、A500更受青睐。本周新成立偏股型基金份额日2、【华福策略】数往知来：探究险资举牌的可能

方向——险资潜在举牌公司股票池构建——

均24亿份，同比上升397%，本周同比值较上周同比值上升303%。2025.1.14

3、【华福策略】如何看12月金融数据？——

行业热点：《手机、平板、智能手表（手环）购新补贴实施方案》印2025.1.16

发，尊界全球首发融合感知充电机器人。（1）《手机、平板、智能手表（手

环）购新补贴实施方案》印发，可享受购新补贴。（2）尊界全球首发融合

感知充电机器人，赋能智能驾驶。（3）捷龙三号运载火箭“一箭十星”发

射成功，商业航天“开门红”。

行业配置：出口链、央国企红利。（1）下周特朗普即将上台，本周五

华福证券

晚中美元首通话，为推动实现中美关系平稳过渡、良好开局注入信心。市

场对特朗普上台后的关税政策颇为关注，下周特朗普正式上台，或可视作

一种事件落地、风险缓释。围绕特朗普上台，短期内可关注积累较多悲观

预期下可能反弹的出口链。下周也是春节前的最后一个完整交易周，可能

节前观望情绪仍浓厚，且税期扰动下本周债市资金面也较紧张，需要关注

流动性对市场攻势的影响。不过目前国内积