城投随笔系列：2025，民生城投名单-250122.pdfVIP

城投随笔系列

2025，民生城投名单2025年01月22日

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2024，城投债缩量供给主线之下，新发主体有哪些？主要分布在哪些区域？

我们在已有基础上对民生固收城投名单继续更新和完善！

➢2024，城投债缩量供给

2024年，主要非金融企业信用债中：城投债发行规模合计约7.8万亿元，

较2023年减少1372亿元；净融资4901亿元，较2023年减少9288亿元；产

业债发行规模合计5.90万元，较2023年增加1.23万亿元；净融资1.37万亿分析师谭逸鸣

执业证书：S0100522030001

元，较2023年增加1.97亿元。

邮箱：tanyiming@

在发行端未见明显放开，化债深入推进的背景下，2024年的城投债开始缩分析师刘雪

量供给，尤其是2-9月，整体净融资弱于往年。执业证书：S0100523090004

邮箱：liuxue@

此外，从当前信用资产存量角度观察，城投债增速明显放缓，占信用债的比

重亦开始下降，取而代之的是产业债的增量供给。相关研究

➢2025，民生城投名单1.城投随笔系列：城投“退名单”进展如何？

截至2024年12月31日，民生固收广义（曾）发债城投平台共计4679家，-2025/01/21

2.可转债周报如何看转债拔估值

其中仍有存量债平台3664家，较2024年6月末减少19家。

与悲观业绩集中释放-2025/01/19

1、平台新增及退出趋势如何？3.信用策略周报信用，拉久期应

2019-2024年，当年新发债平台数量下降趋势不减，且2024年的新发债平对负carry？-2025/01/19

4.流动性跟踪周报下周资金面或

台在数量级上远小于2023年；当年退出平台数量呈继续增加趋势，且2024年

将转松-2025/01/19

为首个退出平台数量高于新发债平台数量的年份。5.固收周度点评“小钱荒”再现？

整体来看，历年末存量平台数量虽继续增加，但增数在下降，2024年增数-2025/01/19

仅为个位数，毕竟当年新发债平台数量在下降，而当年退出平台数量在增加。

2、新发债平台有哪些？

2023年10月以来，全国共有227家新发债平台，其中：江苏、浙江、广

东、山东等区域期间新发债平台数量均在20家以上；河南、四川、福建等区域

在10-20家；江西、湖北、湖南、陕西、河