数字金融发展对居民财产性收入的影响研究.pdf

摘要

近年来，随着我国数字金融的快速发展，数字金融已经融入人们的日常生活中，

在线支付、网上银行、网络借贷和互联网理财等数字金融服务彻底改变了人们的日常

生活。我国数字金融市场规模将进一步扩大，2020年我国数字金融市场规模近4000亿

元，预计年复合增长速度能够达到18%，至2025年市场规模将超过9000亿元。数字金

融发展带来的影响是多方面的，根据《中国统计年鉴》公布的数据，2013-2019年，我

国居民财产性收入年复合增长率大于10%，仅次于转移净收入增长率，财产性收入占

比从2009年的2.5%提高至2022年的8.7%，对居民可支配收入的影响逐步增大。据此，

本文将研究数字金融发展对居民财产性收入的影响，这对于从科学发展数字金融视角

探索提高我国居民可支配收入的新路径具有现实意义。

本文主要从理论和实证两个角度分析数字金融发展对居民财产性收入的影响。首

先，在理论分析中通过文献综述梳理了中外学者对数字金融、居民财产性收入和数字

金融发展对居民收入的影响研究，基于信息不对称理论、金融排斥理论、长尾理论和

金融中介理论分析了数字金融发展对居民财产性收入的影响。其次，在实证分析中使

用西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心收集的微观家庭入户调查数据和北京大

学数字金融研究中心发布的中国数字普惠金融发展指数，构建OLS模型，研究数字金

融发展对居民财产性收入的影响：首先，分别通过删除金融从业人员的样本、剔除家

庭规模最少的25%样本和替换关键解释变量的操作来检验基础回归的稳健性；其次，利

用工具变量“移动电话普及率”进行内生性检验；接着通过中介效应模型进行机制分

析对文章提出的假设进行验证；最后展开异质性分析。实证结果显示，数字金融发展

对居民财产性收入具有显著的正向影响，并且通过了内生性和稳健性检验。数字金融

发展通过提升居民金融素养、增加投资便利性、促使居民风险偏好回归中性，从而增

加了居民财产性收入。在异质性分析中，数字金融发展对居民财产性收入存在异质性

影响：从区域来看，数字金融发展对东部和中部地区的财产性收入提升作用更加显著，

而对中部地区的财产性收入没有显著影响；从受教育程度来看，数字金融发展对低学

历群体的财产性收入提升作用大于高学历群体；从受访者年龄来看，数字金融发展对

居民财产性收入的影响和年龄呈显著负相关；最后从城乡视角来看，数字金融发展对

城乡地区居民财产性收入的异质性影响不明显。

本文实证结果显著，因此在政策制定上具有一定的参考价值。首先，数字金融发

展显著增加了我国居民财产性收入，相关部门应当进一步引导、鼓励数字金融发展与

创新，以推动数字金融的发展从而增加居民财产性收入。其次，针对数字金融发展对

居民财产性收入的影响存在异质性，因此要实施差异化的政策：第一，数字金融建设

政策要向中部地区倾斜，提升中部地区数字金融影响力；第二，数字金融发展对城乡

居民财产性收入的影响没有明显差异，当前继续加大对农村地区数字金融资源倾斜对

促进居民财产性收入的意义不大；第三，注重提升低学历群体金融素养，同时积极推

进养老金入市计划，并培养中老年群体对互联网的使用能力。再次，引导金融机构积

极承担社会责任，给予政策上的优惠，激励金融机构增加在经济落后地区的服务网点，

增加居民投资便利性。最后，加强社会宣传，帮助民众树立正确的投资观念，促使居

民风险偏好回归中性。

关键词：数字金融发展，居民财产性收入，中介机制

ABSTRACT

Inrecentyears,withtherapiddevelopmentofdigitalfinanceinChina,digitalfinancehasbeen

integratedintopeoplesdailylife,anddigitalfinancialservicessuchasonlinepayment,onlinebanking,

onlinelendingandinternetfinancinghavecompletelychangedpeoplesdailylife.Thescaleofthedigital

financialmarketwillbefurtherexpanded.In2020,thescaleo