企业筹资管理课件.pptVIP

商業信用的形式賒購（應付賬款）商業匯票（應付票據）預收賬款信用條件免費信用1、銷售方沒有提供現金折扣條件，購買方延期付款獲得的商業信用2、銷售方收取的預收賬款3、銷售方提供現金折扣條件，購買方在折扣期內付款有代價信用銷售方提供現金折扣條件，購買方放棄現金折扣獲得的商業信用放棄現金折扣成本的計算放棄現金折扣的成本實際上是機會成本，是將放棄的現金折扣做為延期付款天數內造成的隱含利息成本，因此，求放棄現金折扣的成本就是求隱含的利息率股票上市股票上市是指股份有限公司公開發行的股票經批准在證券交易所進行掛牌交易股票上市條件股票上市的終止與暫停普通股籌資優缺點分析1.沒有固定股利負擔2.無須還本3.財務風險小4.增強公司信譽優點缺點1.資本成本較高2.分散控制權三發行優先股優先股的性質優先股的種類優先股籌資的優缺點分析優先股的性質自有資金股利固定，稅後支付盈利分配和剩餘財產求償具有優先權優先股的種類累積優先股和非累積優先股可轉換優先股和不可轉換優先股參加優先股和不參加優先股可贖回優先股和不可贖回優先股優先股籌資優缺點分析優點：①沒有固定的到期日，無需償還本金；②股利的支付固定，且有一定的彈性；③可適當增加公司信譽，加強公司借款能力缺點：①籌資成本較高；②籌資限制較多；③財務負擔較重第三節負債資金籌集銀行借款籌資發行債券籌資融資租賃籌資利用商業信用籌資一銀行借款籌資銀行借款分類與銀行借款有關的信用條件借款利息的支付方式銀行借款優缺點分析銀行借款分類按借款的期限分類短期借款長期借款按借款的條件分類信用借款擔保借款票據貼現信用條件信貸額度周轉信貸協議補償性餘額借款抵押償還條件周轉信貸協議周轉信貸協議是指銀行從法律上承諾向企業提供不超過某一最高限額的貸款協議。在協議的有效期內，只要企業的借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足企業任何時候提出的借款要求。企業享用周轉信貸協議，通常要對貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費

如：某企業與銀行商定的周轉信貸額為2000萬元，承諾費率0.5%，實際使用了1400萬元，餘額為600萬元。則企業應該像銀行支付的承諾費為：600×0.5％＝3萬元補償性餘額銀行要求借款人在銀行中保持貸款額的一定百分比（通常為10%-20%）稱為補償性餘額銀行可以降低貸款風險，借款企業卻提高了借款的實際利率存在補償性餘額的貸款實際利率：名義利率/（1-補償性餘額比率）例題某企業按年利率8%向銀行借款100萬元，銀行要求保留20%的補償性餘額，則該項借款的實際利率為：8%/（1-20%）=10%借款抵押銀行向財務風險大的企業發放貸款，往往要求有抵押品擔保，以減小風險。抵押借款的資金成本通常高於信用借款。因為抵押借款被銀行視為風險貸款，因而收取較高的利息；此外，管理抵押貸款的銀行還需要另外收取手續費借款利息支付方式收款法在借款到期時向銀行支付利息的方法貼現法銀行向企業發放貸款時，先從本金中扣除利息，到期時借款企業再償還全部本金的計息方法。對於企業來說，其實際利率高於名義利率，計算原理類似於補償性餘額貼現貸款實際利率=名義利率/（1-名義利率）銀行借款籌資的優缺點分析資金成本低財務風險大籌資速度快，借款彈性好長期借款的使用限制多二、發行公司債券債券的基本要素債券發行價格的確定債券籌資的優缺點債券的基本要素?債券面值。債券面值是指債券票面上標注的金額。?面值的確定主要考慮方便投資者購買????債券期限。債券期限確定主要考慮兩個因素：一是債券期限應與其所需資金周轉期相適應，以滿足企業生產經營的需要；二是要分析今後市場利率的走勢，並據此確定相適應的債券期限。???????債券票面利率的確定??債券票面利率的高低主要取決於投資者投資債券的風險，其確定應考慮兩個因素：一是期限長短，長的可定高些，短的可定低些；二是信用級別高的的債券可定高些，反之則定低些。債券的價格。債券的價格常常脫離其面值債券發行價格的計算分期付息，到期一次還本的債券價格V＝面值×（P/F，i，n）＋利息×（P/A，i，n）i——折現率，這裏取市場利率到期一次還本付息債券的價格（面值＋利息）的複利現值例題：華北電腦公司發行面值為1000元、票面利率10％、期限10年、每年年末付息的債券。現在要求財務人員根據債券正