基于随机均衡模型的中国碳交易市场中碳排放权的均衡价格研究.pdf

摘要

近年来，气候变化问题成为世界焦点，为此世界各国逐步建立碳排放权交易市

场以实现减排。我国于2011年开始陆续开启试点碳市场，并在2021年7月正式

开启全国统一碳排放权交易市场，但后者目前存在着价格不稳定、流动性不足以及

活跃度不高等问题。

国内学者对比了国内外碳市场机制并提出进一步完善我国碳市场的建议，也

积极研究我国碳价影响因素，但缺乏对均衡市场碳价格的关注。均衡状态下的碳价

格对于我国的碳市场建设具有一定的指导作用。政府能够通过对比目前市场中以

及均衡状态下的碳价制定出更加符合实际发展情况的政策，企业也能够根据价格

进一步优化自己的资源配置以及风险管理措施。因此，研究我国碳市场在达到均衡

状态下碳排放权价格所具有的特征是进一步完善我国碳市场的新思路。

本文首先根据我国碳市场的运行机制建立了基于风险中性情况下企业成本最

小化的模型，随后分别使用非线性规划模型以及更加符合企业现实决策情况的离

散最优控制模型求解出碳排放权的价格，并根据该价格公式提出以下几个理论结

论：1.对于公司最优策略来说，其边际减排成本应当等于当前履约期许可证的价格；

2.碳排放权的价格等于未来时期缴纳罚金的现金流贴现值之和；3.如果每个履约期

都有超额排放，碳排放的价格会达到上限；4.若整个经济体许可证短缺，相邻履约

期碳排放权的价格在转换时会下降，若整个经济体许可证过剩，则该价格转换平稳。

随后，本文通过模拟企业排放情况得到计算示例，均证实以上理论结论。同时，本

文还通过调整配额分配以及罚金金额设置再次计算后，发现最优减排量、许可证的

价格与配额分配呈负相关关系，而与罚金的金额呈正相关关系；在调整不同减排成

本系数后发现最优减排量还与其呈现负相关关系。基于此，本文建议政策制定者在

确定配额分配以及罚金金额时需要充分考虑和平衡企业排放状况、减排能力以及

整个经济体的减排计划，同时需要观测许可证价格变化情况并及时对配额分配量

和罚金金额进行调整。

关键词：碳排放市场，非线性规划，离散化最优控制模型，随机规划

ABSTRACT

Inrecentyears,theissueofclimatechangehasbecomethefocusoftheworld,and

forthisreason,countriesaroundtheworldhavegraduallysetupcarbonemissiontrading

marketstorealizeemissionreductions.Chinastartedtoopenthepilotcarbonmarketin

2011,andofficiallyopenedthenationalunifiedcarbonemissionstradingmarketinJuly

2021,butthelattercurrentlyhastheproblemsofunstableprice,insufficientliquidityand

lowactivity.

Domesticscholarshavecomparedthedomesticandforeigncarbonmarket

mechanismandputforwardsuggestionstofurtherimproveChinascarbonmarket,and

alsoactivelystudythefactorsaffectingChinascarbonprice,butlackofattentiontothe

carbonemissionpriceintheequilibriummarket.Thecarbonemissionpricein

equilibriumhasacertainguidingroleintheconstructionofChinascarbonmarket.The

governmentcanformulatepoliciesthataremoreinlinewith