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经济动态点评

春节消费“打几星”？2025年02月04日

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分析师：陶川研究助理：钟渝梅

执业证号：S0100524060005执业证号：S0100124080017

邮箱：taochuan@邮箱：zhongyumei@

➢今年的春节消费有些特殊：“拼假调休”加长了春节放假时间，让“返乡潮”相关研究

开启的时点比往年更加前置，同时也使春运比往年更加“火热”。但对数据“抽丝1.市场跟踪：AIVS关税：节后市场的“拉锯

剥茧”后可以发现，今年春节对消费的提振作用相对有限，这为节后提振消费政战”？-2025/02/03

2.海外时政跟踪：假期上半场，海外“闹腾”

策的加码（如“两新”）埋下了伏笔。

啥？-2025/02/01

➢2025年“返乡潮”开启得特别早。与往年不一样的是，今年春运游客提前3.美联储2025年1月议息会议点评：美联

“抢跑”，无论从全国跨区域人员流动量、还是从低线城市人口净流入规模都可储：进入观望阶段-2025/01/30

以看出，今年除夕前“返乡潮”开启的时点比往年明显前置。“返乡潮”提前的4.2024年12月工业企业利润数据：工业企

业“收官战”成色几何？-2025/01/27

“幕后推手”，其一是今年上班族可以选择“请2休11”、“请4休13”等拼假

5.2025年1月PMI数据：距离“开门红”还

模式提前开启春节假期；其二是可能有部分人群就业和经济压力较大，与其在大

有多远？-2025/01/27

城市“内卷”、不如早点返乡休息。

➢大规模返乡后，居民外出消费意愿短暂冲高。虽然“返乡潮”的前置短暂地

带动了城市地铁客运量、拥堵延时指数的冲高，但很快市内轨道和道路交通客运

量便降至低于2024年同期的水平，说明今年居民外出的消费意愿并不算强。

➢居民消费倾向变更：从买车，到观影。从2025年春节前乘用车销量处于历

史同期偏低水平也可以看出居民消费动能偏弱这一现象，不过屡创历史新高的

2025春节档电影票房似乎又显示出不一样的图景，我们认为背后可能原因在于

比起昂贵商品，当前居民更热衷于“低价消费”，这也给下沉市场的拓展更多空

间。

➢出境游成为了春节居民出行的一大“亮眼项”。2025年以来国际航班执飞班

次比2024年同比增长39.5%（截至2月3日数据），春节期间国际航班量也有

明显攀升。之所以今年春节出境游更加“火热”，一方面，是因为今年员工可以采

用“拼假调休”的方式，更长的假期也给了他们远行的“底气”；另一方面，是因

为今年春节出境游的“性价比”更高了些，去哪儿数据显示，2025年春节期间

出境机票价格同比下降12%、国际酒店预订均价下降10%。

➢出境游“哪家强”？从中国至主要国家（或区域）航班量来看，日本、泰国、

韩国、欧洲、马来西亚成为今年春节居民出境游的首选。其中今年春节期间前往

日本和马来西亚的航班量增势最明显，较2024年分别增长了59.7%、59.2%。

➢风险提示：未来政策不及预期；国内经济形势变化超预期；出口变动超预期。

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