20250205宏观策略周报：DeepSeek或重塑AI产业格局，关注中国科技龙头.pdfVIP

证券研究报告

策略点评

DeepSeek或重塑AI产业格局，关注中国科技龙头

财信证券宏观策略周报（2.3-2.7）

2025年02月04日投资要点

全球大类资产价格走势出现分化。春节期间，美国关税行为再度反复、美联

储如期暂停降息、Deepseek-R1持续出圈，全球大类资产价格走势分化。一是

上证指数-沪深300走势图

权益资产而言，海外中国资产表现较佳。1月28日至2月3日A股休市期

间，恒生科技指数+1.07%、英国富时100指数+0.94%、德国DAX指数+0.69%、

上证指数沪深300

巴西IBOVESPA指数+0.69%、纳斯达克中国金龙指数+0.61%、纳斯达克指

39%

数+0.26%、恒生指数+0.10%、标普500指数-0.29%、澳洲标普200指数-0.35%、

29%道琼斯工业指数-0.65%、法国CAC40指数-0.65%、日经225指数-2.64%、韩

19%国综合指数-3.27%、台湾加权指数-3.53%；二是美债市场表现平稳。10年期

9%美债收益率从1月27日4.53%小幅回升至2月3日4.54%；三是贵金属价格

明显上行。1月28日至2月3日A股休市期间，伦敦金现（美元）、伦敦银

-1%

2024-022024-052024-082024-11现（美元）、布油期货结算价的区间涨跌幅分别为3.05%、2.32%、-1.45%，

避险需求驱动下，贵金属价格明显上行；四是美元指数震荡走强，人民币汇

率有所承压。美元指数从1月27日107.33点震荡上行至2月3日108.43点，

黄红卫分析师美元兑离岸人民币即期汇率从1月27日7.25上行至2月3日7.31。

执业证书编号:S0530519010001

huanghongwei@DeepSeek或重塑AI产业格局，关注中国科技龙头。本次DeepSeek-R1凭借

极低训练成本、开源策略，性能比肩OpenAIo1正式版，大幅缩窄了中美AI

领域差距。春节期间，全球资本重新评估DeepSeek-R1对AI产业发展的影

相关报告响，在海外欧美日韩股市普遍回落下，在美中概股及港股市场等中国资产逆

1财信证券宏观策略周报（1.27-1.31）：市场指数势走强，预计节后A股资产将有不错表现，尤其是中国AI科技股值得期待。

DeepSeek让全球资本重新评估中国资产尤其是中国科技股的价值。春节期

或震荡走强，关注科技成长方向2025-0