202501272024年12月财政数据快评：全年一般公共支出目标基本完成.pdfVIP

证券研究报告|2025年01月27日

2024年12月财政数据快评

全年一般公共支出目标基本完成

经济研究·宏观快评

证券分析师：董德志021dongdz@执证编码：S0980513100001

联系人：王奕群wangyiqun1@

事项：

12月16日，财政部公布数据显示，2024年全国一般公共预算收入219702亿元，增长1.3%。其中，全国

税收收入174972亿元，下降3.4%。一般公共预算支出284612亿元，比上年增长3.6%。中央一般公共预

算本级支出40720亿元，增长6.5%；地方一般公共预算支出243892亿元，增长3.2%。

评论：

一般公共收入大幅提升。全年来看，2024年全国一般公共预算收入同比1.3%，其中税收收入累计-3.4%。

12月当月同比24.3%，大幅提升。全年一般公共收入完成98.1%，为近五年次低水平。税收收入增速略微

下滑，非税收入增速大幅提高，当月同比93.8%。四大税种均表现较好，企业所得税同比95.8%，拉动税收

5个百分点。

一般公共支出目标基本完成。支出端，12月一般公共支出当月同比9.5%，全年累计进度99.7%，与去年基

本持平。结构上，支出各分项增速分化。民生类支出同比增速4.1%。其中，教育支出同比增长12.3%，社

保就业支出2.8%，卫生健康支出同比-8.7%，文体娱乐体育传媒支出增速0.3%。基建相关支出同比增速8.4%。

交通运输支出同比2.9%，城乡社区事务支出增速5.6%，农林水事务支出同比17.1%仍为支出端最大拉动项，

环保支出-4.5%，债务付息支出同比20.8%。

政府性基金收支均回暖。12月政府性基金收入同比4.9%，土地出让收入（0.7%）大幅回暖。政府性基金

支出同比12.6%，主要是土地出让收入相关支出降幅大幅收窄（-5.9%）。全年来看，第二本账收入增速为

-12.2%，支出增速为0.2%。收支两端完成度分别为87.7%和84.4%，均不足90%。今年土地出让收入接近

4.9万亿，较去年的5.8万亿下滑。

总体来看，12月财政政策力度指数继续小幅提升。全年来看，广义财政收入增速-2%，完成度95.6%。广

义财政支出增速为2.7%，完成度95.2%。财政政策力度指数12月继续抬升，全年力度超过2023年。

2025年财政政策较2024年“更加积极”。从两会的财政收入目标来看，在公布目标增速的21个省市中，

仅内蒙古上调。总体加权目标增速较去年下降且低于GDP目标，反映2025年财政紧平衡态势延续。

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证券研究报告

一般公共预算：全年目标基本完成

全年来看，2024年全国一般公共预算收入同比1.3%，前值-0.6%。其中税收收入累计-3.4%，前值-3.9%。

12月收入端继续赶进度。12月当月同比24.3%，前值11%，提升显著。2024年前三季度受几个因素拖累收

入增速，包括2022年的制造业中小微企业部分缓税集中入库导致的基数效应，以及2023年中出台的减税

政策（如降低证券交易印花税、个人所得税附加扣除等）导致的翘尾因素，这也导致前期收支缺口持续扩

大。

全年一般公共收入完成98.1%，为近五年次低水平。全年收入增速低于2024年预算增速（3.3%），但四季

度开始第一本账的收入缺口不断收缩。进度上看，2024年全年收入完成预算的98.1%，其中12月完成预

算的9.2%，连续第二个月为2019年至今最快。

图1：一般公共收入增速继续反弹图2：一般公共收入进度9.2%

资料来源:WIND，国信证券经济研究所整理资料来源:WIND，国信证券经济研究所整理

收入端，非税收入增速大幅提高。税收收入当月同比2.7%，低于前值5.3%；非税收入当月同比93.8%，高

于前值的40.4%，地方政府继续依靠非税收入补缺口。

图3：财政收入质量下降图4：各税种同比增速与前值对比

资料来源:Wind，国信证