传媒互联网行业DeepSeek-R1颠覆性在于实现AI平权，重估资产价值.pdf

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1DeepSeek推出R1模型激发新一波全球性的AI浪潮4

1.1DeepSeek采用强化学习技术，基准表现并肩OpenAI-O1正式版4

1.2蒸馏小模型超越OpenAIo1-mini6

1.3在性能并肩的情况下，DeepSeek-R1的成本优势尤为突出6

2OpenAI连续推出两款模型，应对DeepSeek挑战8

2.12月1日推出o3-mini，但性价比相较DeepSeek-R1几无优势8

2.22月3日再推出DeepResearch，专注深度学习和专业信息处理9

3DeepSeek-R1颠覆性在于实现AI平权，重估资产价值10

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图1：DeepSeek-R1的基准集表现4

图2：DeepSeek-R1蒸馏小模型表现6

图3：o1类推理模型输入输出价格（元/1MTokens）7

图4：o3-mini在数学性能上与OpenAI其他模型的对比，与上文提到的DeepSeek-R1为79.8%8

图5：o3-mini模型输入输出价格（元/1MTokens）9

图6：人类终极考试评估相关模型表现10

表1：港股互联网DeepSeek及AI模型、应用部分相关标的11

表2：A股传媒互联网DeepSeek及AI应用部分相关标的11

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1DeepSeek推出R1模型激发新一波全球性的AI浪潮

中国公司深度求索DeepSeek于25年1月20日发布其最新开源模型DeepSeek-R1，用

较低的成本达到了接近于OpenAI开发的GPT-o1的性能。这一进展破解了全球人工智能产

业长期以来在算力上“大力出奇迹”的路径依赖，其影响波及资本市场。我们认为，

DeepSeek模型正在激发一波全球性的AI浪潮，推动AI继续进步。

1.1DeepSeek采用强化学习技术，基准表现并肩OpenAI-O1正式版

1月20日DeepSeek官网及APP同步上线、正式发布DeepSeek-R1，并同步开源模型

权重。根据R1论文，该模型特点在于：强化学习技术、蒸馏技术、对用户开放思维链输

出等，即：（1）DeepSeek-R1在后训练阶段大规模使用了强化学习技术，在仅有极少标注

数据的情况下，极大提升了模型推理能力。在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能

比肩OpenAIo1正式版。（2）DeepSeek-R1遵循MITLicense，允许用户通过蒸馏技术借

助R1训练其他模型。（3）DeepSeek-R1上线API，对用户开放思维链输出。

图1：DeepSeek-R1的基准集表现

资料来源：DeepSeek官网、浙商证券研究所

根据官网给出的基准集表现，我们认为R1模型的综合性能已经能并肩OpenAI-o1-

1217版本，综合能力：DeepSee