行业研究培训课件(修订版)(零售、服装、家电行业培训、电信行业培训、房地产行业培训、保险行业培训、财务分析、估值培训).ppt

行业研究培训

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目录

零售、服装、家电行业培训

P2

–

69

电信行业培训P70

–

89

房地产行业培训P90

–

135

保险行业培训

P136

–

154

P155

–

195

财务分析、估值培训

1

郭海燕

SAC执业证书编号：S0080511080006

钱炳

SAC执业证书编号：S0080511080004

2021.8

2

零售、服装、家电行业培训

3

1零售商四个典型特征

2主要关注的宏观数据

3主要关注的企业盈利指标和预测模型

4评价公司的主要标准

5估值方法

4

第一章

零售的四个核心特征

5

资料来源：中金公司研究部

6

近期百强零售商销售增速更加显著的快于社会消费品零售总额

百货业具有更强的对CPI和经济增速变化的主动应对能力

7

资料来源：国家统计局，CEIC，彭博资讯，中金公司研究部

中西部零售商上半年同店增速加快

安徽省三分巢湖市，新合肥面积扩大40%天山北坡经济区纳入国家层面重点开发

资料来源：公司数据，公开数据，中金公司研究部8

资产价值突出、明星店价值被低估

新百联NAV测算商业物业价格与CPI的关系

友好明星店的DCF估值

9

资料来源：公司数据，中金公司研究部测算

第二章

主要关注的宏观数据

10

GDP增速和CPI，除非两者均下滑或突发事件，大多数时间跑赢大市

2000年-2021年宏观指标变化趋势

资料来源：国家统计局，彭博资讯，中金公司研究部11

为跑