中国核建-市场前景及投资研究报告-核电工程景气，估值提升空间.pdfVIP

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中国核建(601611)建筑装饰发布时间：2025-02-18

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证券研究报告/公司深度报告增持

核电工程景气向好，估值存在提升空间

首次覆盖

报告摘要：

[Table_Market]2025/02/18

股票数据

[Table_Summary]

中国核电建设龙头，潜在盈利弹性大。公司为核建行业龙头，协同发展

6个月目标价（元）/

工民建业务。2024年前三季度，公司实现营收789.29亿元，同比增长收盘价（元）8.17

0.43%；归母净利润14.55亿元，同比增长3.08%。其中，核电工程营收12个月股价区间（元）6.80~9.60

占比逐年提升，2024H1占比35%，较2023年底上升9pct。2024前三季总市值（百万元）24,604.37

度，公司信用减值2.6亿元，占归母净利润18.0%，较2023年底下降总股本（百万股）3,012

74.7pct，随着信用减值力度降低，公司有望释放出大量利润空间。A股（百万股）3,012

B股/H股（百万股）0/0

中国核电高景气，2030年装机容量或达131GW。全球核电规模趋于稳日均成交量（百万股）16

定，中国贡献新增量。截至2023年，中国核电总装机量达5691万千瓦，

新增装机容量达138万千瓦，2010-2023年核电装机容量全球占比由

[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

2.92%上升至15.32%，新增装机容量CAGR达13.62%。截至2025年2

月18日，中国在建核电装机容量全球占比高达45%。根据《我国核电发中国核建沪深300

展规划研究》，预计2030年国内核电装机容量达131GW，发电量占比达

50%

10%，较2024年底提升8pct。