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城投随笔系列

隐债清零，江苏怎么说？2025年02月10日

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站在当前节点看，2024年化债情况如何，各区域有何表率？我们以江苏为

例，详细总结梳理了各地市及区县近一年以来的化债成效。

➢2024，江苏化债成效如何？

哪些区域实现了“隐债清零”？

地市层面：徐州在2024年预算执行报告中披露：“在全省率先实现隐性债务

分析师谭逸鸣

清零”；此外，南通、泰州等地市2024年预算执行报告中披露：在2024年“超

执业证书：S0100522030001

额完成年度化债任务”；常州、连云港、南通、宿迁、徐州等地市2024年预算执邮箱：tanyiming@

行报告中披露：2024年获得100+亿元的置换债券规模。分析师刘雪

执业证书：S0100523090004

区县中：2024年，江苏省共有13个区县在其预算执行报告中提及到了区

邮箱：liuxue@

域隐债“清零”。

各区域“退平台名单”进度如何？相关研究

从江苏各地市2024年预算执行报告中的相关披露来看，各地市“退名单”1.信用策略周报：短信用，继续配

亦在进行时：淮安、南通、宿迁、泰州、盐城、扬州、镇江等地市在2024年预-2025/02/09

2.可转债周报：光伏转债提议下修

算执行报告中提及了融资平台数量压降（压减）、融资平台清退（退出）等相关表

后的底仓券思考-2025/02/09

述；此外，共有32个区县在2024年预算执行报告中提及了融资平台数量压降3.固收周度点评：节后抢配，利率

（压减）、融资平台清退（退出）等相关表述。继续下探？-2025/02/09

平台债务成本压降了多少？4.流动性跟踪周报：资金转松了？

-2025/02/09

部分地市亦在2024年预算执行报告中披露全年城投债务综合成本压降情5.高频数据跟踪周报：地产成交环

况，其中：南通、泰州、扬州2024年的城投债务综合成本同比分别下降28bp、周回升-2025/02/09

50bp、53bp。

区县方面，江苏共有22个区县在2024年预算执行报告中提及了融资成本

压降等相关表述，其中：常熟市、海陵区、新沂市、响水县、高邮市、仪征市、

扬中市等区县存量债务综合成本压降幅度均在40+bp。

还有哪些信息值得关注？

部分区县亦在2024年预算执行报告中披露了区域债务风险等级对应颜色，

这些区县截至2024年末的区域债务风险等级多为绿色。

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