食品饮料行业24Q4基金持仓分析：白酒重仓占比持续缩水，零食软饮啤酒占比提升-250211-民生证券-13页.pdfVIP

食品饮料24Q4基金持仓分析

白酒重仓占比持续缩水，零食软饮啤酒占比提升2025年02月11日

➢本篇报告统计了普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型四类代

推荐维持评级

表主动权益型基金持仓，分析食饮板块持仓变化，被动指数型和指数增强型基金

未在本次统计范围内。

➢行业层面：①24Q4食饮板块在主动权益基金中重仓股占比7.51%，延续[Table_Author]

环比下降趋势，在申万一级行业中位居四位，次于电子（13.41%）、电力设备

（10.81%）、医药生物（10.71%），环比下滑-0.66pcts，较2019Q2前期高点

17.82%已经减半有余，仓位回落至17Q2前水平。②24Q4食饮各细分板块表

现分化：白酒板块（申万二级）24Q4在基金重仓股的持股市值占比为5.73%，

环比-1.24pcts；在除去白酒以外的三级子板块中，增持幅度前三分别是：零食

（+0.15pcts）、软饮料（+0.14pcts）、啤酒（+0.13pcts）。白酒减持幅度最大，分析师王言海

但从绝对占比上看，白酒资金配置仍较集中。执业证书：S0100521090002

➢个股层面：①24Q4食饮板块前十大重仓中白酒占6席，环比减1席，前邮箱：wangyanhai@

分析师孙冉

十大中白酒由高到低依次为：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡执业证书：S0100522110004

酒和洋河股份，而迎驾贡酒跌出前十。其余四席中啤酒板块青岛啤酒A+H股占邮箱：sunran@

据两席，另两席为乳品伊利股份、软饮板东鹏饮料；②伊利股份增持第一，贵州

茅台减持第一。以个股持股市值占基金重仓股总市值比重在季度内的变化幅度来相关研究

衡量个股增减持情况：24Q4食品饮料板块增持前三：伊利股份、青岛啤酒、东1.食品饮料行业2025年度投资策略（大众品

鹏饮料；减持前三：贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒。③基本面改善、渠道效率篇）：寻找韧性与增长-2024/12/20

提升的大众品标的调入机构重仓。2.食品饮料行业2025年度投资策略（酒饮

篇）：预期先行，关注流速-2024/12/20

➢投资建议：①白酒：去库在途，春节需求韧性释放下渠道信心边际修复，后3.大众品行业2024年三季报业绩综述：龙头

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