通信行业2025年度投资策略：科赋新成长，算力与传统设备并重.pdf

1、本文档共8页，可阅读全部内容。
2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。

目目录录

Content

SECTION

一、行业回顾：行业增长逻辑发生改变，通信设备利好

二、估值分析：板块估值有望长期上扬，两大概念引领产业成长

三、机构持仓：持仓比例稳健，光通信企业备受青睐

四、运营商IDC：运营商业绩稳健增长，IDC题材广受热捧

五、光通信物联网：光通信为AI浪潮受益者，物联网发展未来可期

六、传统设备商：传统设备厂主业暂时性承压，积极布局科技赛道

七、风险提示

u行业发展逻辑出现变化，AI驱动产业高速变革。我们认为，传统以无线网络技术升级运营商集采主导的行业发展逻辑，正逐步转向以AI算

力基础设施升级为代表的新兴路线。2024年全年，中信（通信）行业指数涨幅达28.84%，位居30个一级行业指数第4位。

u子板块呈现同步走势，行情周期性波动。回顾2024全年，通信各子板块行情呈现两大显著特征：1）趋势一致性与分化性并存：受到大盘指

数及宏观因素的影响，各板块均于2月、9月出现明显上涨；而在4-7月的波动行情下则呈现出差异化走势。2）涨幅异质性：受益于AI题材

的持续催化，通信设备板块在上涨期具有更明显的超额收益，周期变化剧烈；而运营商板块则维持其平稳的行情走势，周期性较为不明显。

图1各行业2024年涨跌幅排名（%）（中信一级行业分类）图22024年全年细分行业指数月度涨跌幅（%）

50.00CI005839.CI电信运营Ⅱ指数CI005840.CI增值服务Ⅱ指数

CI005841.CI通讯工程服务指数CI005181.CI通信设备指数

40.00

30.00

20.00

30.00

10.00

20.00

0.00

(10.00)10.00

(20.00)

该用户很懒，什么也没介绍

咨询Ta 进入空间

用户编号：6010104234000003

更多 >