合合信息-市场前景及投资研究报告：深耕OCR+AI，拓展商业大数据，技术产品力构建护城河.pdfVIP

公司研究

证券研究报告行业应用软件2025年02月23日

合合信息（688615）深度研究报告强推（首次）

深耕OCR+AI，拓展商业大数据，技术与产目标价：326元

品力构建公司护城河当前价：265.80元

公司是一家人工智能及大数据科技企业，产品矩阵覆盖C端及B端。公司以

智能文字识别业务起家，目前已成为一家人工智能及大数据科技企业，为全球

C端用户和多元行业B端客户提供数字化、智能化的产品及服务。其中智能文

字识别业务是公司收入的核心组成部分，从2018年的1.12亿元增长至2023年

的9.01亿元，复合年均增长率为52.08%；占收比从57.30%提升至75.91%。公

司具有较强的盈利能力，毛利率从2018年的72.54%逐步上升至2023年的

84.25%。2024年前三季度实现毛利率84.36%，实现净利率29.21%。

公司所在的智能文字识别领域以及商业大数据领域市场增速可观。根据Grand

ViewResearch报告，全球智能文字识别服务市场规模2022年达106.5亿美元，

预计2022-2027年复合年均增长率约16.7%。灼识咨询预计中国未来5年智能

文字识别领域复合年均增长率达27.3%，2027年市场规模将达人民币168.9亿

元。商业大数据方面，灼识咨询预计2020-2025年复合年均增长率将会进一步

提高至25.2%，2025年市场规模达到873.7亿元。公司目前主营为智能文字识

别和商业大数据业务，均处于行业快速发展的上升周期，叠加公司历经多年技

术沉淀与品牌建设，预计公司已迈入快速发展期。

OCR+AI，技术和产品力构建公司护城河。近年来，OCR技术与人工智能的结

合成为新的发展趋势，公司通过深度学习和自然语言处理（NLP）技术的加成，

显著提升了智能文字识别在复杂场景下的性能，能够应对扭曲、手写和多语言

识别等挑战。公司坚定融入AI浪潮，TextInParseX助力大模型开发者解析版公司基本数据

面元素信息，其中大模型训练语料清洗有助于为厂商提供高质量数据集，总股本(万股)10,000.00

RPA/Agent功能能够更便捷更高效地处理文档解析优化任务。同时，公司高度已上市流通股(万股)1,879.61

重视品牌建设，在搜索引擎中查找“扫描”，扫描全能王位于词条前列，充分体总市值(亿元)265.80

现了公司在产品第一性原理上的深度打磨和卓越成果。流通市值(亿元)49.96

资产负债率(%)23.41

扫描全能王为公司拳头产品，海外市场空间广阔。作为C端SaaS产品，2020-

每股净资产(元)25.74

2023年扫描全能王总用户数、月活用户数、付费用户数均逐年增加。APP端月12个月内最高/最低价350.00/113.62

活保持增长趋势，从2020年的8861.94万增长至2023年的12128.4