公募基金军工持仓持续探底，静待下一轮结构性复苏.pdf

国防军工

行业动态报告

目录

一、核心观点1

1.1公募基金军工持仓持续探底，静待下一轮结构性复苏1

1.2估值回暖叠加周期重启，军工板块有望重拾升势3

1.3投资策略：建体系+补短板，迈入结构性增长新周期3

二、每周板块数据回顾5

2.1板块指数5

2.2个股表现5

2.3板块估值6

2.4新股跟踪6

2.5全军武器装备采购信息网需求跟踪10

2.6重点公司盈利预测与估值11

2.7军工基金复盘12

三、投资策略：建体系+补短板，迈入结构性增长新周期13

四、细分赛道行业动态15

4.1商业航天板块：我国商业航天持续落地，手机直连卫星产业加速15

4.2低空经济：多地政府成立基金支持低空经济发展16

4.3增材制造：新型3D打印铝合金材料性能优异16

五、行业动态18

5.1国际动态18

5.2国内动态18

六、一周上市公司公告20

风险分析22

国防军工

行业动态报告

一、核心观点

1.1公募基金军工持仓持续探底，静待下一轮结构性复苏

截止到2024年第四季度，根据公募基金前十大重仓股持股数据，持股总市值为29475.79亿元，相较于

2023Q4提升7.35%，环比2024Q3下滑6.27%；其中军工持仓总市值为1278.64亿元，军工股持仓占比为

4.34%，相较于2024Q1低点（4.11%）回升0.23个百分点，相较于2024Q3（5.31%）下滑0.97个百分点。

24Q4公募基金军工持仓环比减配至历史低位区间，随着军队人事调整和相关制度改革的逐步落地、“十四

五”后期订单有望逐步下发、积压叠加新增需求、外延并购预期升温，预计2025年军工行业将迎来结构性复

苏，景气度切换或推动持仓意愿持续回暖。

图表1：2020Q4以来公募基金军工持仓市值与占比

25008.00%

2000

6.00%

1500

4.00%

1000

2.00%

500

0