2025年1月份债券托管量数据点评：债市杠杆率反季节性下降.pdf

固定收益

目录

1、债券托管总量及结构3

2、债券持有者结构及变动5

2.1分机构托管量环比变动5

2.2分券种托管量环比变动6

2.3主要券种持有者结构7

3、债市杠杆率观察10

4、风险提示10

图表目录

图表1：中债登，上清所托管量及环比增量3

图表2：利率债托管量及环比增量3

图表3：信用债托管量及环比增量4

图表4：金融债（非政策性）托管量及环比增量4

图表5：同业存单托管量及环比增量4

图表6：截至2025年1月底债券托管量结构5

图表7：各机构银行间债券市场托管量环比5

图表8：主要利率品及同业存单银行间债券市场托管量环比6

图表9：主要信用品银行间债券市场托管量环比7

图表10：截至2025年1月底国债持有者结构7

图表11：截至2025年1月底政金债持有者结构8

图表12：截至2025年1月底地方债持有者结构8

图表13：截至2025年1月底企业债券持有者结构8

图表14：截至2025年1月底中期票据持有者结构9

图表15：截至2025年1月底短融超短融持有者结构9

图表16：截至2025年1月底非公开定向工具持有者结构9

图表17：截至2025年1月底同业存单持有者结构10

图表18：债市杠杆率及待购回债券余额10

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固定收益

1、债券托管总量及结构

债券托管总量环比增幅收窄。截至2025年1月末，中债登和上清所的债券托管

量合计为161.11万亿元，环比净增加1.23万亿元，相较于2024年12月末的

环比净增3.31万亿元，环比增幅有所收窄。

非政策性金融债托管总量环比小幅减少，其余各品种债券托管总量均环比净增。

本月（2025年1月，下同）利率债托管量109.54万亿元，在银行间债券市场托

管量中占比67.99%，环比净增加0.79万亿元；信用债托管量18.23万亿元，

占比11.31%，环比净增加0.31万亿元；金融债券（非政策性）托管量11.74

万亿元，占比7.29%，环比小幅减少45亿元，同业存单托管量19.59万亿元，

占比12.16%，环比净增加0.14万亿元。

图表1：中债登，上清所托管量及环比增量

170环比（右轴）托管总量3.5