策略中国科技“七姐妹”正待“出阁”.docx

目 录

中国科技“七姐妹”何时“出阁”？ 4

图目录

图1 美国科技七姐妹分布在硬件、软件、半导体、新能源领域 4

图2 2015年以来美股七姐妹股价明显跑赢标普500 4

图3 微软与苹果的业务布局变化 5

图4 2015年以来苹果、微软股价增长超过10倍 5

图5 亚马逊、谷歌与Meta的业务布局变化 5

图6 2015年以来亚马逊、谷歌、Meta股价增长5-15倍 5

图7 英伟达与特斯拉的业务布局变化 5

图8 2015年以来英伟达股价增长287倍、特斯拉24倍 5

图9 美国在全球AI投资中的占比保持领先 6

图10 谷歌、Meta、微软等科技企业积极布局AI领域 6

图11 2010年以来美国龙头科技企业并购金额持续上升 6

图12 2010年以来美国科技七姐妹大量收购AI公司 6

图13 特斯拉成立初期盈利能力相对不稳定 6

图14 Meta成立初期盈利表现已较为稳定 6

图15 我国创新表现远高于人均GDP水平上的预期表现水平 7

图16 2024年我国在创新产出方面具有较高的效率 7

图17 我国已成为全球最大的PCT专利申请来源国 7

图18 我国STEM专业毕业人数快速上升 7

图19 近期中证A500ETF净申购持续增长 8

图20 中证A500指数成分中科技含量较高 8

图21 当前市场股债收益比处历史低位 8

图22 逆周期调控下宏观经济复苏伴随企业盈利逐步改善 8

图23 未来人工智能及相关行业有望迎来快速增长 9

图24 全球人性机器人市场规模有望保持高速增长 9

图25 2027年我国AI手机渗透率或超50% 9

图26 我国高端芯片对外依存度仍较高 9

图27 我国动力电池企业在全球已占主导地位 10

图28 国产新能源车品牌逐渐崭露头角 10

1月下旬，中国AI大模型Deepseek发布，以低成本、开源、高性能等优势引发全球热议。在此催化下，春节后A股人工智能指数涨幅达19%。随着中国科技企业在全球创新版图中崭露头角，中国科技股正迎来重估。近年来美股科技“七姐妹”崛起成为美股上涨主要动力，未来中国科技龙头也有望为资本市场注入新的活力。

中国科技“七姐妹”正待“出阁”

近年来美股整体呈现繁荣景象，2023年以来标普500指数一度涨超60%，如果进一步拆分标普500成分股可以发现，美国科技“七姐妹”贡献了绝大部分涨幅。

美国科技“七姐妹”占据行业龙头地位，是近年美股上涨的主要动力。美国科技“七姐妹”，亦称“MagnificentSeven”，是指美国科技领域中最具影响力的七家公司。若按总市值降序排列，这七家公司分别为苹果、英伟达、微软、亚马逊、谷歌-A、Meta（原

脸书）和特斯拉。美国科技“七姐妹”不仅在科技行业占据主导地位，还对美国股市有着举足轻重的影响。从行业分布来看，这些公司主要集中在信息技术与可选消费行业，覆盖硬件设备、软件服务、半导体、人工智能、云计算、元宇宙等前沿科技领域，是细分领域的龙头企业。从市值看，截至25/02/15，七家公司总市值已突破17万亿美元，相当于标普500总市值的三分之一，超过了日本、德国、英国和印度股市的市值总和。

从股价表现来看，自15年以来，七家公司明显跑赢标普500指数，若以收盘价平均值

计算，美国科技“七姐妹”的股价至今已经增长了接近12倍，同期标普500仅增长3

倍。

美国科技“七姐妹”龙头地位稳固，股价持续攀升。美国科技“七姐妹”的发展时间各异，发展路径也有所差异：①微软、苹果成立于上世纪70年代，分别以软件和硬件起家，目前微软仍主营软件、兼顾硬件与云计算，苹果则从硬件向软件拓围、趋向软硬一体化。两家公司经历多个产业周期依旧屹立潮头，2015年以来股价增长超过10倍。

②亚马逊、谷歌、Meta属于互联网应用服务企业，从最初的单一业务逐步横向多元化发展。近年来三家企业纷纷加码布局新一代信息技术，其中亚马逊最早布局云计算，谷歌人工智能发展迅猛，Meta更偏重元宇宙，在此背景下15年以来公司股价分别增长15倍、7倍、9倍。③英伟达、特斯拉的起点是硬件技术，与前述的横向多元化发展不同，这两家企业更多通过垂直整合深耕核心技术领域，巩固行业领先地位。目前在AI驱动下英伟达数据中心业务快速发展，特斯拉自动驾驶电动车销售持续增长，15年以来公司股价分别增长287倍、24倍。

图1美国科技“七姐妹”分布在软硬件、半导体、新能源领域

美国科技七巨头构成（按市值计算占比）

图22015年以来美股“七姐妹”股价明显跑赢标普50