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证券研究报告•政策简评

美国政府效率部（DOGE）十问

发布日期：2025年02月19日分析师：胡玉玮SAC编号：S1440522090003

核心观点

美国政府效率部（DOGE）自2025年1月20日成立以来，对美国乃至全球产生了广泛且深远的影响。

在国内，其激进改革虽在提升政府效率、削减开支上有所尝试，但引发了美国政府内部、国会、司法界以

及企业界的巨大争议，面临诸多法律和政治挑战。从国际层面看，冲击了全球地缘政治格局。在金融领域，

无论是美国国内金融市场，还是全球金融市场都受到波及，影响涉及宏观经济、传统金融、加密货币等多

个层面。对我国金融市场而言，虽影响相对有限且间接，但在汇率和A股市场方面可能会有波及。DOGE

未来发展充满不确定性，其改革成败不仅关乎美国自身，还将在全球范围内产生示范效应。

信息或事件：

2025年1月20日，特朗普上任首日签署行政命令成立DOGE，旨在通过技术革新和流

程优化提升政府效率，它并非内阁级部门，而是美国DOGE服务局下属的临时签约政府组织，

计划于2026年7月4日终止。DOGE成立后迅速开展了一系列行动，对美国乃至全球产生了

广泛且深远的影响，如关闭首席多元化官员执行委员会，削减美国国际开发署（USAID）、

教育部、国家卫生研究院等部门的预算，大规模裁员，审查政府合同和项目，削弱部分监管

机构职能等。这些行动引发了美国国内各方的不同反应，特朗普政府大力支持，共和党内部

对改革方式存在分歧，民主党则普遍持批评态度。司法界也对DOGE的行动产生质疑，多起

诉讼已对其行动进行限制。国际社会方面，DOGE关闭USAID引发依赖美国援助国家/地区

的担忧，全球对美国军事力量和地缘政治影响力也产生了新的评估。在金融领域，DOGE的

改革影响了美国及全球金融市场，包括美元汇率、传统金融市场、加密货币市场等。DOGE未

来发展充满不确定性，其改革成败不仅关乎美国自身，还将在全球范围内产生示范效应。

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简评：

一、政府效率部（DOGE）是什么？

在竞选期间，特朗普就曾提出要通过技术革新和流程优化来提升政府效率，减少政府内部的官僚主义和冗

余环节，这一理念在其上任即得到了体现。2025年1月20日，美国总统特朗普上任首日即签署行政命令成立

政府效率部（DepartmentofGovernmentEfficiency，以下简称DOGE）。尽管其名称内包含“部”，但是并不

是美国政府内阁级部门，正式名称是美国DOGE服务临时组织（DOGEServiceTemporaryOrganization）。根

据14158号行政命令，DOGE成立的目的是通过联邦政府技术和软件的现代化，最大限度地提高政府效率和生

产力，实现总统的DOGE议程。该行政命令将美国数字服务局重组更名为美国DOGE服务局（UnitedStates

DOGEService,USDS），美国DOGE服务局是美国总统行政办公室下属的技术部门，而政府效率部是美国

DOGE服务局下属的临时签约政府组织，将在2026年7月4日终止，共计18个月。

根据行政命令，DOGE的领导人是总统行政办公室设立的USDS管理员（Administrator），USDS管理员

向白宫幕僚长（即苏西·威尔斯）报告。各机构负责人应与USDS协商，在各自机构内建立一支至少由四名员

工组成