东证融汇成长优选基金投资价值分析：基于成长Beta的Alpha增强.docx

内容目录

一、产品定位：基于成长Beta的Alpha增强 3

基本信息与资策略 3

基金管理人：具备善的管理 系和雄厚的管理实力 4

产品运行 征：规模与换手率 5

二、持仓 征：基金持仓分析 7

仓位与集中度 征：仓位较高、集中度低 7

持仓行业分布 征：多行业均衡配置，相对超配机械、汽车、基础化工 8

持仓概念与风格 征：偏好冷门股，高Beta、高成长、小市值风格 10

三、产品竞争力：历史业绩及归因分析 12

历史业绩优异 12

业绩归因：选股能力 出 15

风险示 16

表目录

表1：基金基本信息 3

表2：东证融汇成长优选的资策略 4

表3：东证融汇公历史沿革 5

表4：东证融汇成长优选A的规模与换手率 5

表5：东证融汇成长优选A的持有人结构（截至2024中报） 6

表6：东证融汇成长优选A的历史各期内部员工持有份额比例（截至2024中报） 6

表7：基金最新前十大重仓股（截至2024/12/31） 7

表8：东证融汇成长优选A的股票仓位与持股集中度（截至2024/12/31） 7

表9：基金中信一级行业超低配（单位：%，截至2024/6/30） 8

表10：基金中信二级行业超低配（单位：%，截至2024/6/30） 8

表11：东证融汇成长优选的持股估值与 类基金相当 9

表12：东证融汇成长优选的持股净利润增比 类基金显著更高 9

表13：行业配置广度 9

表14：行业配置集中度 9

表15：基金相对中证500超低配较多的概念（截至2024年中报） 10

表16：东证融汇成长优选A相对中证500指数的风格因子暴露 10

表17：东证融汇成长优选的风格暴露(截至2025/01/31) 11

表18：东证融汇成长优选的相对风格暴露(截至2025/01/31) 11

表19：东证融汇成长优选A基金VS中证500（截至2025/2/21） 12

表20：东证融汇成长优选A基金VS万得偏股混合型基金指数（截至2025/2/21） 12

表21：基金阶段性表现(截至2025/2/21) 13

表22：基金的风险收益指标（区间：2024-02-22~2025-02-21） 13

表23：基金风险收益指标VS 类（区间：2024-02-22~2025-02-21） 13

表24：基金的风险收益指标（区间：2022-02-22~2025-02-21） 14

表25：基金风险收益指标VS 类（区间：2022-02-22~2025-02-21） 14

表26：东证融汇成长优选A在主动量化基金中的收益表现相对更好（截至2025/2/21） 14

表27：东证融汇成长优选A在偏股混合型基金中的收益表现相对更好（截至2025/2/21） 15

表28：基金的选股择时能力 15

表29：T-M模型分析绩效指标 15

表30：东证融汇成长优选A的Brinson模型分析（截至：2024年中报） 16

“股基解密系列报告”旨在解析股票型/偏股型基金的投资价值。系列报告将对股票型/偏股型基金进行历史表现、业绩归因、策略特征的定量分析，同时结合市场环境和基金特色分析基金的投资价值。本报告分析的基金为：东证融汇成长优选混合型集合资产管理计划（简称：东证融汇成长优选，A份额代码：970073，C份额代码：970074）。

一、产品定位：基于成长Beta的Alpha增强

基本信息与投资策略

东证融汇成长优选混合型集合资产管理计划成立于2021年11月8日，简称为东证融汇

成长优选，比较基准是中证500指数收益率*90%+银行活期存款利率(税后)*10%。该集合计划通过优选具有高成长性的股票，严格控制组合风险，力争实现稳定超越业绩比较基准的投资回报。

图表1：基金基本信息

基金简称 东证融汇成长优选 基金代码

A份额：970073C份额：970074

成立日期 2021-11-08 基金经理 魏江

基金管理人

基金管理人 东证融汇证券资产管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

股票投资的比例范围为集合计划资产的60%-95%；每个交易日日终，

在扣除股指期货合约，国债期货合约，股票期权合约需缴纳的交易保证

投资范围

投资目标

风险收益特征

金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不得低于集合计划资产净值的5%。

本集合计划通过优选具有高成长性的股票，严格控制组合风险，力争实现稳定超越业绩比较基准的投资回报。

本集合计划为混合型集合计划，其预期风险和预期收益高于