开立医疗-市场前景及投资研究报告：硬核创新，多元化战略成型.pdfVIP

[Table_Stock]开立医疗（300633）

证“硬核”创新频出，多元化战略成型

券

研——开立医疗（300633.SZ）深度报告

究[Table_Rating][Table_Summary]

报增持（首次）投资摘要

告多产品线格局初步形成，超声、内镜等产品在细分行业地位稳固。超

[Table_Industry]

行业:医药生物

声：公司在整个超声行业具有深厚的技术积累及较好的技术领先优

日期:2025年03月02日shzqdatemark势，是国内少数推出超高端、高端彩超的厂家之一；近年来，公司陆

续推出S60/P60/S80/P80系列，妇产、全身介入应用方面陆续取得突

破，三甲医院的装机量及市占率不断提升。2023年，公司在全球超声

行业排名前十，国内第四。同年，公司海外超声业务在新产品推广、

全球学术互动、本地化建设等方面取得较大进步，欧美市场收入实现

快速增长。内镜：近年公司推出的消化与呼吸内镜产品强势崛起，取

得超越部分进口品牌的市场排名；据医招采数据，按销售金额看，

[Table_BaseInfo]2023年公司软镜市占率达11.80%，位列国产第一。公司推出的特殊

基本数据

最新收盘价（元）29.24镜种及高端镜种多款为国产首发，填补相关技术领域国内空白。新品

12mthA股价格区间（元）25.11-44.10HD-580系列相较HD-550大幅提升图像质量和临床细节表现，已步入

总股本（百万股）432.71持续放量阶段。外科：积极开拓产品矩阵，引进经验丰富新团队；提

无限售A股/总股本100.00%供支持超腹联合、双镜联合、多镜联合等一站式的解决方案，成为公

司独特竞争优势。IVUS：产品临床效果比肩国际品牌，一经推出即中

流通市值（亿元）126.53

选省际联盟集采；同时公司正稳步拓展新的心血管相关产品。我们认

为，未来在持续高强度的研发投入支持下，公司各产品线竞争力在各

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公最近一年股票与沪深300比较自赛道都有望跻身国际前列。

司23%开立医疗沪深300

深16%设备更新项目进展如火如荼，趁政策东风开立业绩修复可期。2024上

度9%半年国内医疗设备市场显著承压，大部分领域受反腐影响招投标放

2%缓，医院存在“采购犹豫”情况；据医装数胜，按院端口径，2024H1

02/2405/2407/2410/2412/2402/25我国医学影像设备及内窥镜市场规模同比下滑均超30%。2024年3

-5%

-13%月，国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，

-20%全国各地纷