保险Ⅱ行业专题报告.docx

正文目录

、保险保障基金：保险行业的最后一道防线 6

什么是保险保障基金 6

保险保障基金发展历史 7

保险保障基金的费率厘定 9

保险保障基金救助规则 11

保险保障基金历年规模与增量 12

、保险保障基金救助史：风险中的警示灯，保险业的压舱石 14

保险保障基金人身险公司救助历程 14

新华保险：化险为夷，重获新生 14

安邦保险：门口的野蛮人与破灭的海派神话 15

天安人寿：“国资+保险保障基金”新思路 18

华夏人寿：十一家保险公司共谋，九州启航引领新篇章 20

恒大人寿：“国资险企+地方国有资本+保险保障基金” 22

信泰人寿：初见端倪，存款保险基金首次入局 23

幸福人寿：股权抵债，存款保险基金再度出手 25

保险保障基金财产险公司救助历程 26

中华联合：业务扩张激进，被接管的首家财险公司 26

易安财险：船小好掉头，首例保险公司重整案 27

天安财险：“新设承接+破产重整”模式，引入地方国资 28

、路在何方：从保险国十条与新政展望行业未来轨迹 29

寿险：有力有序有效防范化解保险业风险 29

近年寿险保险保障基金救助思路：从主导者逐渐转变为参与者 29

保险法草案：打破刚兑还是以时间换空间? 30

财险：从注资到重整，头部持续集中 32

、他山之石：浅谈海外保险保障基金经验 33

、风险提示 35

图表目录

图表1:保险保障基金的运行机制（根据早期实际案例绘制） 6

图表2:保险公司经营中的五道防线 6

图表3:保险保障基金经历的三个阶段 7

图表4:保险保障基金发展历史 8

图表5:我国保险销售以储蓄型保险产品为主且占比持续提升 9

图表6:保险保障基金费率以及筹集管理将持续细分与完善 9

图表7:保险保障基金缴费费率调整对比，现行“基准费率+风险差别费率”模式 10

图表8:四类偿付能力风险综合评级财险公司费率 11

图表9:四类偿付能力风险综合评级寿险公司费率 11

图表10:针对财产保险、短期保险，保险保障基金对保单持有人的救助方式 11

图表11:针对人寿保险合同保单，保险保障基金对保单受让公司的救助方式 12

图表12:历年保险保障基金规模（2007年-1H24） 13

图表13:人身险预计17.75年，财产险预计2.19年达到暂停缴纳上限 13

图表14:保险保障基金救助历史梳理 14

图表15:新华保险股权转让信息梳理 15

图表16:安邦人寿2016年资产规模直逼平安人寿 15

图表17:安邦人寿2011-2016年间保费增速CAGR770? 15

图表18:保险行业山派与海派的理念对比 16

图表19:资产驱动负债的模式难以为继 16

图表20:安邦保险资产端投资项目梳理 17

图表21:安邦保险重组，新成立大家保险集团 18

图表22:天安人寿2019保费规模排名行业前15 19

图表23:天安人寿2010-2019年多年持续亏损 19

图表24:天安人寿2019年资产端权益类配置占比较高 19

图表25:2019年天安人寿偿付能力充足率大幅下滑 19

图表26:天安人寿投资收益率在2018-2019年出现断崖式下滑 20

图表27:天安人寿处置方案见保险保障基金化解风险新思路 20

图表28:华夏人寿保费规模一度突破前五 21

图表29:华夏人寿偿付能力在2015年之后贴近警戒线 21

图表30:华夏人寿处置方案较天安人寿更多元化 21

图表31:九州启航（北京）股权投资基金（有限合伙）出资结构 22

图表32:恒大人寿保费规模在2015年后快速扩张 22

图表33:恒大人寿2020年储蓄型产品占比远高于行业 22

图表34:恒大人寿处置方案为“保险保障基金+国资险企+地方国有资本” 23

图表35:信泰人寿借助银保和经代渠道快速扩张 23

图表36:2022年信泰人寿渠道结构 23

图表37:“四方”参与思路：行政机关主导、央地协同配合、行业保障基金参与、司法部门托底 24

图表38:什么是存款保险基金 24

图表39:存款保险基金历年余额、保费与支出 24

图表40:幸福人寿2018年净亏损约68亿元 25

图表41:2023年幸福人寿银保渠道保费占比约为83? 25

图表42:人身保险保障基金2024年可支配余额相对有限（单位：亿元） 26

图表43:保险保障基金救助中华联合时间线梳理 27

图表44:易安财险实施重整前后股权