宏观讲义第五章.pptVIP

根据d、k和h的大小来确定财政政策效果。第二节货币政策与效果01货币政策和操作货币政策是政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。021经济萧条时多用扩张性货币政策。（增加货币供给，利率降低但作用未必明显。原因人们消费和投资意愿低。）2经济过热时多用紧缩性货币政策，紧缩银根。一般认为效果比较明显。1、再贴现率政策再贴现率是中央银行对商业银行及其他金融机构的放款利率。贴现率提高，商业银行向中央银行借款就会减少，准备金从而货币供给量就会减少。01贴现率降低，向中央银行借款就会增加，准备金从而货币供给量就会增加。02再贴现率政策特点：01A：期限很短（一般一天）02B：商业银行平时很少利用，以免被人误认为自己财务状况有问题。每个储备银行的贴现窗口也执行联储关于银行和存款机构可以借款的数量和次数的规定。03C：通过贴现率来控制银行准备金效果相当有限。例如，当银行十分缺乏准备金时，即使贴现率很高，商业银行依然会从联储贴现窗口借款。D：此外再贴现率政策不是具有主动性的政策。因为，中央银行只能等待商业银行向它借款，而不能要求商业银行这样做。如果商业银行不向中央银行借款，那么，贴现率政策便无法执行了。01公开市场业务公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给和利率的政策行为。0201政府证券是政府为筹措弥补财政赤字资金而发行支付利息的国库券或债券。这些被初次卖出的证券在普通居民、厂商、银行、养老基金等单位中反复不断被买卖。02联储可参加这种交易，在这种交易中扩大和收缩货币供给。如果联储向个人或公司等非银行机构买进证券，则会开出支票，证券出售者将该支票存入自己的银行账户，该银行则将支票交联储系统作为自己在联储账户上增加的准备金存款；如果联储直接从各银行买进证券，则可直接按证券金额增加各银行在联储系统中的准备金存款。准备金的变动就会引起货币供给按乘数发生变动。准备金变动了，银行客户取得信贷变得容易或困难了，这本身就会影响经济，同时，联储买卖政府债券的行为，也会引起证券市场上需求和供给的变动，因而影响到债券价格以及市场利率。有价证券的市场是一个竞争性的市场，其证券价格由供求关系决定。当中央银行要购买证券时，对有价证券的市场需求就增加，证券价格会上升，从而利率下降；反之亦然。联储有可能根据自己意愿增加或减少货币供应量。公开市场业务优点：01在公开市场业务中，中央银行可及时地按照一定规模买卖政府证券，从而比较易于准确地控制银行体系的准备金。0201公开市场操作灵活，便于中央银行及时改变货币供给变动的方向，变买进为卖出证券，立即就有可能使增加货币供给为减少货币供给。02中央银行可以连续地、灵活地进行公开市场操作，自由决定有价证券的数量、时间和方向，而且中央银行即使有时会出现某些政策失误，也可以及时得到纠正。公开市场业务的优点还表现在这一业务对货币供给的影响可以比较准确地预测出来。例如一旦买进一定数量金额的证券，就可以大体上按货币乘数估计出货币供给增加了多少。变动法定准备率中央银行有权决定商业银行和其他存款机构的法定准备率，如果中央银行认为需要增加货币供给，就可以降低法定准备率，使所有的存款机构对每一笔客户的存款只要留出更少的准备金，或反过来说，让每一元的准备金可支撑更多的存款。0102例：假定原来法定准备率为20％，则100美元存款必须留出20美元准备金，可贷金额为80美元，这样，增加1万美元的准备金就可以派生出5万美元的存款。若中央银行把法定准备率降低到10％，则100美元存款只需10美元准备金就行了，可贷金额为90美元，这样，增加1万美元的准备金就可以派生出10万美元的存款，货币供给就因此增加了一倍。第五章财政政策和货币政策01IS和LM相交所决定的均衡收入不一定是充分就业收入，而且依靠市场的自发调节无法实现充分就业均衡，需要依靠国家运用财政政策和货币政策进行调节，具体地说，需要运用财政和货币政策来改变IS和LM曲线的位置，使它们相交于充分就业的国民收入。02财政政策和自动稳定器财政政策财政政策是政府应用支出和收入来调节总需求进而控制失业和通货膨胀并实现经济稳定增长和国际收支平衡的政策。第一节财政政策效果宏观经济的四个目标：充分就业、价格稳定、经济持续稳定增长和国际收支平衡。自动稳定器01自动稳定器亦称内在稳定器，是指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制通胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，无须政府采取任何行动。02首先是政府税收的自动变化（比例税）。国民收入增加，人们会进入更高的纳税档次，税率高