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CEO权力、过度自信与企业并购行为--基于A股上市公司数据.pdf

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摘要

企业通过外部并购可以扩大自身规模,整合优化资源,提升企业价值。在企

业频繁并购的背景下,企业发生并购行为的原因是复杂多样的。根据委托代理理

论和管理层权力理论,管理层与股东会产生代理问题,管理层的目的是自身利益

最大化。作为管理层中的领导者,CEO权力越大,越有动机寻租,以获取现金和

非现金薪酬,扩展资源,增强自身影响力。

企业并购是CEO寻租的一种隐形方法。CEO权力越大,越有动机进行企业

并购。而CEO为获取私有利益而进行的并购,是为了扩大企业规模,获得更高

薪酬,这可能会导致企业并购绩效表

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