浙江华远-投资价值研究报告：定制化汽车系统连接件供应商.pdfVIP

公司研究/汽车与零配件证券研究报告

浙江华远投资价值研究报告2025年03月04日

[Table_InvestInfo]兼具稀缺性和成长性的定制化汽车系统连接件

供应商

[Table_Summary]

重要提示：市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信

股本结构息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。投资者应自主做出

发行前总股本（百万股）361.5投资决策并自行承担投资风险。

拟发行股本（百万股）63.794118

浙江华远是成长中的定制化汽车连接件供应商。浙江华远地处浙江温州，是一家

专注于定制化汽车系统连接件研发、生产及销售的高新技术企业，是浙江省经济

和信息化厅评定的浙江省“专精特新”中小企业。公司的主要产品为异型紧固件

和座椅锁，广泛应用于汽车车身底盘及动力系统、汽车安全系统、汽车智能电子

系统、汽车内外饰系统等，具体包括汽车座椅、汽车传感器、新能源动力电池包

等部位，其中乘用车用的异形紧固件贡献近50%，是公司的核心产品，当前公

司主要产品的市场占有率均相对较低。公司客户主要为优质的全球乘用车座椅总

成龙头供应商，2024年上半年前五大客户营收占比达到48.55%，客户集中度较

高。在深耕原有客户和产品品类的同时，公司积极拓展新能源汽车和汽车智能电

子相关的客户和产品品类，自2021年以来，公司在新能源汽车和汽车智能电子

相关领域的产品营收总额及占比呈逐年提升的趋势，我们认为公司是一家小而美

且成长中的定制化汽车连接件供应商。

车用紧固件赛道庞杂，格局分散，浙江华远有望通过整合并购实现多元化发展转

型并成长为平台型解决方案供应商。我们认为乘用车用的紧固件产品细分品类繁

多，随着电动化与智能化的发展，各种新型部件的应用会催生更多的车用紧固件

品类需求，市场仍然具备较大的提升空间，其中乘用车座椅紧固件的高端化与多

样化趋势明显，浙江华远有望充分受益。目前车用紧固件行业格局分散，小微企

业众多，我们预计未来国内车用紧固件行业将进入加速淘汰与兼并整合阶段，以

浙江华远为代表的细分品类龙头有望凭借收并购实现产品品类的多元化并最终

成长为一家行业领先的平台型车用紧固件解决方案供应商。

乘用车座椅锁竞争日益激烈，浙江华远有望进一步提升市场份额。乘用车座椅锁

是乘用车座椅的重要组成部件之一，我们预计乘用车座椅锁行业规模有望维持稳

中有升的态势，浙江华远是国内汽车座椅锁的主要供应商之一，公司产品在主流

SUV车型中具有较高的渗透率，2023年在全国乘用车座椅锁市场中占有率约为