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工业背景
汽车全球：2013年机床行业投资
(十亿)
低油价带来的增长即将其他行业
1141.5
82%
汽车行业应该从油价下跌一半中受益。带来的直接
利益是在销售领域，投入资源和能耗成本降低，并
且汽车的使用成本大幅降低，特别是较大的汽车，
以及利润较高的SUV和皮卡。带来的间接利益是实
际可支配收入的增长，为汽车的潜在需求提供
了支撑。当然，这是基于家庭决定将油价下跌省下汽车
250.2
来的钱大件商品上，而不是偿还（增加储
蓄）或由于根深蒂固的通货紧缩的预期而推迟采购：牛津经济18%
。除此之外，对汽车消费的利好是较低的汽车
抵
消掉低油价带来的利益。平衡这些因素后，我们预
全球：汽车产出与投资
期全球在2015年汽车行业负增长2.4%，2014年的
预测是2.9%，而2016年预测增长3.9%。
%year
40预测
产出
投资趋势方面，由于全球油价波动带来的不确定因
素意味着汽车制造商并没有对发展做出重大改30
变，即是否着力投资生产节油车型，油价波动对投20投资
资节油车型存在风险。总体而言，我们预期汽车行10
业的投资在2015年和2016年分别增长7.3%和0
7.7%，2014年的预测是增长7.4%。就区域而言，-10
我们预测美洲在2014年的急剧下降后，2015-2016
是增长最为强劲的地区。-20
-30
正反风险相当200720092011201320152017
：牛津经济
由于油价的波动性，地缘紧张等因素，前景相
当不确定。
一方面，油价下跌可能会高于现在的预期，特别是亚洲:汽车产出与投资
在欧洲，滞后的更换汽车的需求可能会比预期更快
%year
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