医药生物行业点评报告：政策支持叠加投融资回暖，创新药产业链拐点或已至-开源证券-250227-13页.pdfVIP

医药生物

行

业

研医药生物政策支持叠加投融资回暖，创新药产业链拐点或已至

究2025年02月27日

——行业点评报告

投资评级：看好（维持）余汝意（分析师）汪晋（联系人）聂媛媛（联系人）

行业走势图yuruyi@kysec.cnwangjin3@kysec.cnnieyuanyuan@kysec.cn

证书编号：S0790523070002证书编号：S07901证书编号：S0790124050002

医药生物沪深300

29%政策端持续加码，构建创新药全链条支持体系

19%2024年以来，国家在创新药产业的支持政策上持续加码，从支付渠道拓展、目录

10%

动态调整到临床应用保障等方面构建了全链条支持体系。国家医保局于2025年

0%

-10%计划发布第一版丙类药品目录，通过“基本医保+商保”协同模式，为高值创新

行-19%

药开辟了新的支付路径，有望缩短创新药回报周期，提升研发积极性。政策组合

业-29%

点2024-022024-062024-10拳显著缩短了创新药的市场准入周期，有望构建多层次保障体系，也持续提升国

评数据来源：聚源

内创新药企研发的积极性。

报

告全球投融资回暖态势明显，国内月度投融资环比持续改善

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2025.2.13

时，中国管线BD交易首付款与中国管线BD交易数量逐年增长，分别从2018年

的2.84亿美元/64个快速增加至2024年的56.23亿美元/275个。BD交易持续火

热，为国内创新药企实现快速融资及创新药管线的价值兑现提供了新的路径，也

开

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源

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