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企业并购研究开题报告(3).pptx

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摘要：企业并购作为企业发展的重要战略之一，近年来在全球范围内得到广泛应用。本文旨在研究企业并购的理论与实践，分析企业并购的动机、过程、效果以及影响因素，以期为我国企业并购提供有益的参考和借鉴。首先，本文对相关文献进行了梳理，总结了企业并购的理论基础和实践经验。其次，本文以我国企业并购为研究对象，分析了企业并购的动机、过程、效果以及影响因素。最后，本文针对我国企业并购存在的问题，提出了相应的对策建议。本文的研究对于推动我国企业并购的健康发展具有重要意义。

随着全球经济一体化的深入发展，企业并购已成为企业扩张、优化资源配置、提升竞争力的重要手段。然而，在我国企业并购过程中，仍存在诸多问题，如并购动机不明确、并购过程不规范、并购效果不佳等。为解决这些问题，有必要对相关理论进行深入研究，并借鉴国际先进经验，为我国企业并购提供理论指导和实践参考。本文将从以下几个方面对企业的并购进行研究：首先，梳理企业并购的相关理论；其次，分析我国企业并购的现状、问题及成因；再次，探讨企业并购的动机、过程、效果及影响因素；最后，提出针对性的对策建议。

第一章企业并购概述

1.1企业并购的定义与类型

(1)企业并购是指一家企业通过购买、合并、联合等方式，取得另一家企业的控制权或所有权，从而实现资源整合、市场扩张和战略调整的过程。根据并购双方的关系和目的，企业并购可以分为多种类型。例如，横向并购是指在同一产业内，两家具有竞争关系的公司合并，以消除竞争、扩大市场份额。据数据显示，全球范围内的横向并购案例逐年上升，2019年全球横向并购交易额达到1.2万亿美元。一个典型的案例是2015年美国电信公司ATT对时代华纳的收购，通过这次并购，ATT成功进入媒体产业，实现了业务多元化。

(2)纵向并购则是发生在产业链上下游的企业之间，旨在优化供应链、提高生产效率或整合销售渠道。例如，汽车制造商与零部件供应商之间的并购就属于纵向并购。据《哈佛商业评论》报道，2017年全球纵向并购交易额达到6600亿美元，其中汽车行业占比最高。以丰田汽车为例，该公司通过收购多个零部件供应商，不仅降低了生产成本，还提高了零部件供应的稳定性和质量。

(3)混合并购则是指企业在不同产业、不同领域之间的并购，目的是实现多元化发展、分散风险。近年来，随着全球产业结构的调整，混合并购案例逐渐增多。例如，2018年阿里巴巴集团对菜鸟网络的收购，就是一次典型的混合并购。通过这次并购，阿里巴巴不仅巩固了其在电商领域的地位，还拓展了物流领域，实现了产业链的延伸。据统计，2019年全球混合并购交易额达到1.5万亿美元，其中金融、科技和消费品行业占比最大。

1.2企业并购的理论基础

(1)企业并购的理论基础主要包括代理理论、信号传递理论、资产重组理论等。代理理论认为，由于信息不对称和目标函数的差异，管理层可能与股东的利益不一致，并购可以作为一种解决代理问题的手段。例如，当公司管理层追求短期利益而忽视长期价值时，通过并购其他企业可以实现管理层与股东利益的一致。信号传递理论提出，企业并购可以向市场传递公司未来业绩的积极信号，从而提高公司的市场价值。实证研究表明，并购公告发布后，公司的股价通常会上涨。

(2)资产重组理论强调企业并购是通过对企业内部和外部资源的重新配置，实现企业价值的提升。该理论认为，并购可以通过以下方式增加企业价值：一是通过规模经济效应降低生产成本；二是通过多样化经营分散风险；三是通过整合资源提升效率。例如，可口可乐公司通过并购多个饮料品牌，不仅扩大了其产品线，还通过全球资源的优化配置，实现了成本的降低和效率的提升。此外，资产重组理论还指出，并购后的企业需要通过有效的整合管理，才能实现预期价值。

(3)交易成本理论是研究企业并购的另一个重要理论基础。该理论认为，企业在市场交易中会产生交易成本，包括搜寻成本、谈判成本、履约成本等。企业并购可以通过内部化交易，将部分交易成本内部化，从而降低整体成本。例如，通过并购，企业可以减少对市场信息的搜寻成本，以及在与供应商、客户等外部交易中的谈判和履约成本。此外，交易成本理论还强调，企业并购的成功与否取决于并购后企业能否有效整合，降低内部交易成本。

1.3企业并购的意义与作用

(1)企业并购作为企业发展的重要战略手段，具有多方面的意义与作用。首先，并购有助于企业实现规模经济，通过扩大生产规模降低单位成本，从而提高企业的市场竞争力。例如，2014年美国通用电气（GE）对法国阿尔斯通（Alstom）的并购