安科生物多领域布局，医药前沿创新企业持续耕耘.pdfVIP

[Table_CompanyRptType1]安科生物（300009）

正文目录

1多领域布局，争做医药前沿创新型企业5

1.1战略聚焦生物制品，内生外延驱动发展5

1.2股权结构稳定，管理团队优质5

1.3整体业绩逐年提升，研发投入稳步增长7

2基因工程药物为主，中药贴膏、化药多肽药为辅9

2.1生物制品板块：重点聚焦基因工程药物，拓展延伸法医检测赛道9

2.1.1生长激素未来市场潜力大，公司长效水针亟待放量11

2.1.2“安达芬”干扰素市占率领先，期待采集以量换价11

2.1.3曲妥珠单抗获批上市，开启商业化进程15

2.1.4安科华捷：整合中德美联业务，拓展延伸法医检测赛道17

2.2中成药板块：子公司余良卿专注中药贴膏领域，营销改革新历程18

2.3化学合成药：子公司安科恒益主做抗感染领域，业绩增长喜人20

2.4多肽药物：子公司苏豪逸明聚焦多肽原料药业务，贡献稳定现金流23

3盈利预测与投资建议27

3.1盈利预测27

3.2投资逻辑与建议28

风险提示：30

财务报表与盈利预测31

敬请参阅末页重要声明及评级说明3/33

[Table_CompanyRptType1]安科生物（300009）

图表目录

图表1公司发展历程5

图表2公司股权架构6

图表3公司管理层基本情况6

图表42015年-2024年前三季度公司营业收入8

图表52015年-2024年前三季度公司归母净利润8

图表62018-2023年公司分板块营收构成8

图表72024H1公司分产品营收占比8

图表82018年-2024年前三季度公司毛利率与净利率9

图表92018年-2024年前三季度公司四大费用率情况9

图表10公司的主要生物制品产品9

图表112019-2022年公司生物制品的营收及同比11

图表122018-2022年国内生长激素市场规模（亿美元）11

图表132015-2020年国内市场生长激素不同剂型占比12

图表142018-2024Q1公司各季度注射用人生长激素在重点城市公立医院的销售额（万元）13

图表152015-2020年国内短效干扰素和长效干扰素的市场规模（亿元）14

图表162022年样本医院干扰素注射剂各亚型销售份额市场占比14

图表172016-2019年十大短效重组人干扰素注射剂的市场份额14

图表182016-2022年公司各规格的重组人干扰素Α2B注射液的产量（万支）15

图表192013-2023年国内曲妥珠单抗的市场份额（%）16

图表202013-2023年曲妥珠单抗在重点城市公立医院的市场销售额（亿元）16

图表21国内曲妥珠单抗的上市情况16

图表222017-2024H1技术服务板块的营收（亿元）及同比18

图表23子公司余良卿的主要产品19

图表242019-2024H1余良卿的营收（亿元）及同比20

图表252019-2024H1余良卿的净利润（亿元）及同比20

图表262017-2022年国内化学药的市场规模（亿元）21

图表27子公司安科恒益主要产品21

图表282017-2024H1安科恒益营业收入及同比增长23

图表292017-2024