佰维存储深耕存储领域，布局先进测试工艺巩固领先地位.pdfVIP

公司深度报告

内容目录

1.深耕存储领域，构建存储封测一体化优势5

1.1深耕存储领域，“5+2+X”战略驱动公司稳健发展5

1.2构建存储封测一体化优势，产业协同促进业务增长6

1.3股权结构7

1.4业绩同比高速增长，盈利能力大幅改善9

2.需求端：存储价格表现平稳，AI拉动存储器需求增长12

2.1存储价格企稳回升，AI推动存储市场规模增长12

2.2充分受益AI终端需求增长，大容量存储产品渗透率持续提升14

2.3工车规级芯片回暖，市场增长空间广阔16

3.供给端：国产替代加速，存储解决方案厂商渗透率提升17

3.1存储产业链概况：存储原厂减产，部分产品价格开始回升17

3.2国产存储芯片替代加速，存储解决方案厂商渗透率提升19

4.公司核心竞争力21

4.1嵌入式存储技术实力强劲，AI助力手机、穿戴需求复苏21

4.2消费级存储品牌优势显著，完善工车规存储产品矩阵22

4.3加码布局晶圆级封测，构建研发封测一体化优势22

5.盈利预测与投资建议23

5.1产品布局日益完善，长期竞争优势凸显23

5.2盈利预测24

6.风险提示24

图表目录

图表1：公司发展历程图5

图表2：公司股权结构图8

图表3：公司部分高管基本信息介绍8

图表4：公司营业收入（亿元）及同比增速（%）9

图表5：公司归母净利润（亿元）及同比增速（%）9

图表6：公司经营活动现金流量净额（亿元）及占营收比10

图表7：公司资产合计（亿元）及资产负债率（%）10

图表8：2020-2024H1各业务收入情况（亿元）10

图表9：2024H1年各业务收入占比（%）10

图表10：2020-2024Q3整体毛利率（%）净利率（%）11

图表11：2020-2024H1各产品毛利率(%)变化趋势11

图表12：2020-2024年Q3销售费用及销售费用率11

图表13：2020-2024年Q3管理费用及管理费用率11

图表14：2020-2024年Q3研发费用及研发费用率11

图表15：2020-2024年Q3财务费用及财务费用率11

图表16：DDR4现货周价格走势(美元)12

图表17：近两年来DRAM与NAND指数变化图13

图表18：2019-2024年中国半导体存储器市场规模趋势预测图13

图表19：全球AIPC出货量预测14

图表20：全球AI手机出货份额预测14

图表21：全球AI眼镜销量及预测（万副）15

P.3请仔细阅读本报告末页声明

公司深度报告

图表22：2024年1-11月新能源车渗透率变化16

图表23：全球汽车存储芯片市场规模（亿美元）17

图表24：SK海力士各季度营收（万亿韩元）及同比增长（%）18

图表25：SK海力士FY2024Q4各产品营收占比(%)18

图表26：美光科技各季度营收（亿美元）及同比增长（%）18

图表27：美光科技FY2025Q1各产品营收占比(%)18

图表28：存储行业市场规模及同比增速19

图表29：2023年全球半导体存储器市场结构19

图表30：全球存储芯片领域领先企业及产品布局情况20

图表31：2023年DRAM市场竞争格局20

图表32：2023年NANDFlash市场竞争格局20

图表33：2024年全球存储器厂商市场份额预测（预测数据不含长鑫存储）20

图表34：募集资