250224 可控核聚变：新一代托卡马克的建成，是实现聚变点火的重要节点.pdf

证券研究报告·行业深度报告·国防军工

国防军工行业深度报告

可控核聚变系列深度②：新一代托卡马克的2025年02月24日

建成，是实现聚变点火的重要节点

证券分析师苏立赞

增持（维持）执业证书：S0600521110001

sulz@

[Table_Tag]

[Table_Summary]证券分析师许牧

投资要点

执业证书：S0600523060002

◼追溯人类研究核聚变的历史，为何可控核聚变至今尚未实现？可控核聚xumu@

变至今尚未实现，主要是由于技术难度、研究进展的曲折性以及聚变点研究助理高正泰

火的复杂性等多方面因素的共同作用。早期，人类在二战后开启了核聚

执业证书：S0600123060018

变技术的探索，尝试了多种技术路径，托卡马克技术在20世纪60年代

脱颖而出并成为主流研究方向，但在后续发展中，尤其是20世纪80年gaozht@

代，科学家们发现等离子体中存在非线性微观不稳定性引发的湍流，导

致反常输运现象，严重破坏了托卡马克对等离子体的约束效果，使得聚行业走势

变点火的目标难以达成。

国防军工沪深300

◼ITER的诞生背景及其建设进程始终低于预期的原因？ITER的诞生源41%

36%

于20世纪80年代核聚变研究的挫折，聚变点火的希望被寄托于下一代31%

26%

装置——ITER。但由于其建造成本高昂，美苏等超级大国难以独自承担，21%

16%

因此1985年在日内瓦峰会上倡议由多国共同启动该项目。然而，ITER11%

6%

的建设进程始终低于预期，主要原因是其规模过大导致技术难题频发；1%

-4%

-9%

法国核安全局对辐射防护措施提出更高要求，暂停了组装工作；供应链2024/2/262024/6/252024/10/232025/2/20

问题、监管僵局以及多国合作的协调难度也严重影响了项目进度。ITER