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[Table_StockNameRptType]
腾讯控股（00700）
港股公司点评
腾讯与DeepSeek深度融合，多场景下价值体现
投资评级：买入（维持）主要观点：
[Table_Rank]
[Table_Summary]
报告日期：2025-03-05⚫腾讯旗下诸多产品接入DeepSeek，腾讯生态价值显现
[Table_BaseData]DeepSeek横空出世后，众多互联网产品纷纷接入，其本质都是借助
收盘价（港元）491.00
近12个月最高/最低（港元）522.0/265.8AI技术提升产品的智能化水平，进而争夺市场份额，因为应用市场要
总股本（百万股）9,179找到新的增长路径并不容易，对于腾讯来说，自身旗下产品与
流通股本（百万股）9,179DeepSeek的深度结合，体现了腾讯内生外化的技术整合能力，通过
流通股比例（%）100.00将AI能力渗透到社交、内容、金融等核心场景，腾讯正在打造一个用
总市值（亿港元）45,068户需求即时响应、数据价值闭环流转的智能服务网络，当技术红利通
流通市值（亿港元）45,068过微信、QQ、腾讯云等超级入口实现指数级释放时，其产生的网络效
应可能形成其他企业难以复制的数据-场景-技术飞轮。
[Table_Chart]
公司价格与恒生指数走势比较
⚫ToC：国运级AI+国民级应用，有望打开C端AI应用新纪元
104%
截至目前，微信、元宝、QQ浏览器、QQ音乐等数种C端产品接入
76%DeepSeek。1）微信：在10亿+的MAU基础之上，微信还具备内容
47%生态优势（大量公众号、视频号、小程序的优质内容），叠加
19%DeepSeek的推理能力及联网信息整合能力，微信搜索有望加速AI功
能在C端场景的渗透。2）腾讯元宝：2月13日，腾讯元宝接入
-10%
3/246/249/2412/24
腾讯控股恒生指数DeepSeek-R1满血版，同时支持混元和DeepSeek两大模型，同时还
支持实时搜索公众号文章内容。2月22日，元宝单日下载量超越豆
[Table_Author]
分析师：金荣包，升至中国区苹果免费App下载排行榜第二。3月3日，腾讯元宝
执业证书号：S0010521080002
App在苹果中国区应用商店免费App下载排行榜超越DeepSeek升至
邮箱：jinrong@
第一。3）其他：QQ音乐AI助手通过DeepSeek能够在歌曲推荐、
问答及明星资讯搜索等任务中提供更精确的反馈。
⚫ToB：B端AIAgent前景广阔，AI+SaaS有望提升用户黏性及付费
意愿
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