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证券研究报告

2025年汽车智能化培训框架

2025年3月14日

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核心结论：淘汰赛模式！强者恒强！

◼汽车智能化产业趋势三部曲（5-10年维度）：本质是一场出行革命！1）2025-2027年第一部

【L3智能化帮助车企卖车】，实现国内电动车渗透率50%-80%+突破，带来国内自主品牌第

一轮淘汰赛。2）2027-2030年第二部【L4Robotaxi实现车企软件收费】，Robotaxi出行渗

透率有望实现0-30%突破。3）2030-2035年第三部【自主品牌实现全球崛起】，通过独资或

合资海外建厂模式实现智能电动车全球扩散，真正得到海外消费者认可。

（

◼消费者愿意为汽车智能化买单吗？2025年或是拐点之年！城市NOA（L3智能化核心体验）普

及是推动智能化成为消费者购车前三考虑因素的力量。目前我们根据【引领车企新车周期—终

端草根调研—爆款车型验证】体系将紧密跟踪【L3智能化渗透率】2025-2027年从10%-

50%-80%+的变化过程。Robotaxi（L4智能化核心体验）将进一步颠覆认知，给消费者带来

更快捷更安全更舒适的出行方式，从而带动社会效率提升。

◼智能化如何重构汽车产业链？淘汰赛模式！强者恒强！产业链利润分配模式或类似消费电子产

业链。整车或分为三类公司：1）一类是B端Robotaxi，核心壁垒在于【算法技术+整车成本+

平台流量】；2）一类是C端个性化品牌，核心壁垒在于【爆款车型推出能否成为大概率事

件】；3）一类是整车高端制造，核心壁垒在于【能否绑定优秀合作伙伴】。零部件或分为两

类公司：1）一类是模块化供应商，核心壁垒在于【能否绑定优秀车企且不断拓展品类能力】；

2）一类是单一品类供应商，核心壁垒在于【垂直一体化能力是否足够强大到成本持续领先】。

◼风险提示：国内经济复苏节奏进度低于预期；政策以及产品落地进度低于预期等

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一张图看懂汽车智能化投资逻辑

汽车智能化产业趋势三部曲

帮助车企卖车实现车企软件收费自主品牌全球崛起

（

2020-2025年

L3智能化渗透率Robotaxi出行渗第一阶段贸易出口方式

10%-80%透率0-30%突破出口销量100-500万

油车为主，电车为辅

电动化渗透率Robotaxi车辆Robotaxi软件

50%-80%+硬件代工模式收费提成模式

2026-2035年

第二阶段独资/合资建厂模式

自主品牌市占率Robotaxi每年Robotaxi累计出口销量500万—1000万+

巩固60-70%新增销量保有量