脑机接口行业市场前景及投资研究报告：打破人机界限，意念操控.pdf

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脑机接口行业：打破人机界限，意念操控走进现实

发布日期：2025年03月14日

摘要：技术革新和政策红利催化，行业迎来快速发展期

核心观点：脑机接口产业链上中游的技术进步带来下游应用端不断突破，近年来国内外在运动恢复、语言沟通、听力重建等医疗领域的研究不

断出现里程碑式成果。国家层面和各地区推出多项政策利好行业加速发展，近期国家医保局发文为脑机接口新技术价格单独立项，其进入临床

应用的服务收费路径已经铺好。在技术革新和政策红利催化下，国内脑机接口公司有望逐步实现商业化应用。建议关注翔宇医疗、爱朋医疗、

诚益通、创新医疗等上市公司的业务布局及进展。

脑机接口应用场景广泛丰富，市场发展空间广阔。脑机接口是实现大脑与外部设备信息交互的交叉前沿技术，主要分为侵入式和非侵入式两个

发展方向，在医疗、康养、教育、娱乐等领域有着广阔的应用前景和市场潜力，已成为全球各国科技竞逐的重要赛道。医疗健康是最早被应用

并最接近实现商业化落地的细分领域之一，老龄化推动市场持续扩容，行业长期增长确定性高。

技术革新和政策催化叠加，我国脑机接口行业有望迎来快速发展期。随着人工智能、神经生物学、传感器等技术提升，叠加AI算法与硬件技术

进步，近年来脑机接口技术快速发展。同时，国家和地方层面高度重视、政策设计不断完善，从顶层设计和具体落地方面培育产业发展，企业

有望加速技术转化、加快产品商业化落地。我国“十四五”规划已将“脑科学与类脑研究”列为国家重点前沿科技项目，今年以来，国家工信

部、科技部、药监局、医保局等牵头，频频推出鼓励发展脑机接口技术、建立行业标准、加速临床应用等多方面政策。2025年1月份，北京、

上海相继发布支持脑机接口发展的相关五年规划方案，对各地后续政策规划具有较强的标杆示范效应。3月12日，国家医保局发布《神经系统

医疗服务价格项目立项指南》，其中专门为脑机接口新技术价格单独立项，脑机接口产品快速进入临床应用的服务收费路径已经铺好。

国内外研究进展加速，产品未来有望逐步商业化。各国脑机接口在运动恢复、语言沟通、听力重建、精神疾病诊疗等医疗细分领域不断出现里

程碑式成果。截至2025年3月，马斯克旗下Neuralink脑机产品已成功植入3例人类患者，通过植入脑机接口意念控制电子设备、移动辅助设

备从而实现一定程度的生活自理能力；国内部分康复肢体运动障碍诊疗领域产品已率先进入临床阶段，2019年8月，浙大二附院脑机接口团队

国内首次对高位截瘫志愿者脑内置入电极，实现通过意念控制机械手臂的三维运动，完成进食、饮水和握手等一系列上肢功能运动。截至

2025年3月，复旦大学通过脑脊接口技术让瘫痪者重新行走，目前已完成全球首批第4例患者植入。尽管脑机接口技术仍处于早期发

展阶段，但研发和应用潜力巨大，产品未来3-5年有望逐步商业化。

各公司在脑机接口产业链中的布局各有侧重，上中游技术进步带动下游应用端突破。脑机接口产业链包括上游核心器件、中游工具软件、下游

解决方案等，目前上中游技术进展相对更快。Mindmaze、阶梯医疗等电极类公司研发柔性材料降低创伤程度；IntanTechnologies、芯动

神州等芯片类公司产品越发高通量、高精度、高稳定性；NeuroVigil、博瑞康等脑电记录分析/放大器公司的模型表现更优；侵入式应用公司

Neuralink已完成3例脑机接口植入；美敦力、品驰医疗等公司的DBS产品广泛应用于帕金森治疗。



脑机接口相关上市公司以布局下游解决方案为主。疼痛管理和鼻腔护理器械公司爱朋医疗主业布局脑电采集设备，参控股脑机公司；神经专科

医院集团三博脑科已将DBS成熟地应用于旗下医院临床手术，旗下福建三博医院正在开展脑机接口临床试验，公司积极开展脑机接口合作研究；

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